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API库存大涨，OPEC今明两年需求增长预期，油价连续三日下跌。11月WTI87.27美元跌2.08美元跌幅2.3%；12月布伦特92.45美元跌1.84美元跌幅近2.0%。当前主导油价的主逻辑依然是美联储加息背景下的经济下滑预期VS OPEC+控制下剩余产能不足和俄乌冲突带来的风险溢价。一方面，OPEC+超预期减产200万桶/天，令本就紧张的供应市场雪上加霜，目前除沙特、阿联酋、伊拉克之外，大多国家均未达到会议规定的约束产量，11月实际减少量约为100万桶/天，不过减产推行之后也意味着短期市场边际供给增量枯竭。另一方面，美联储加息延续，市场对经济愈发悲观，OPEC+超预期减产也引发美国和沙特关系越走越远，上周支撑原油需求的仅有以柴油和航煤为主的中质馏分产品，本周欧洲柴油裂解连续下跌，IMF将2023年增速预期再下调0.2个百分点至2.7%，并称有25%的可能性降至2%以下，昨日API原油库存大涨704万桶，OPEC将2022年全球原油需求增速从310万桶/天下调至264万桶/天，原油需求短期面临进一步收紧的风险。当前市场再次交易对需求的担忧，市场依然处于多空博弈厮杀局面，建议暂时保持观望。

燃料油早评：价格伴随原油开始回落，截止到夜间收盘，LU12报4838元/吨，升水新加坡11合约23.6美元/吨，FU01报2740元/吨，升水新加坡12月合约35美元/吨。近期燃料油自身行情驱动不大，主要跟随原油走势。在库存方面，新加坡燃料油库存增加8.94万吨，至360.61万吨，ARA燃料油库存增加8.3万吨，至112.9万吨，整体略微利空。我国第五批低硫燃料油出口配额175万吨下放，年内已经累计释放1675万吨，后续将对国内低硫燃料油形成一定的抑制，对于高硫来讲，短期驱动有限，高库存下，弱势格局短期仍难改变，不过裂解维持在历史低位，后续仍有向上的动力，建议暂时保持观望。