不锈钢排产下降 终端需求疲软

观点与操作建议

美国非农就业继续向好，美联储官员在五月会议后继续鹰派表态，宏观压力持续显现，大宗商品承压运行。产业方面，市场对于镍供应短缺担忧减弱，高估值的镍价逐渐均值回归。不锈钢方面，疫情扰动持续，部分不锈钢生产厂家检修减产应对，给未来供应带来不确定性，不过不锈钢库存持续垒库，短期需求未见起色，不锈钢价格表现疲软。总的来说，宏观面呈偏空格局，基本面亦有一定不利因素，镍价及不锈钢短期承压运行。

操作上，沪镍及不锈钢前期空单继续持有。NI2206参考区间208000-216000元/吨，SS2206参考区间18700-19400元/吨。

相关市场信息

1、美国4月季调后非农就业人口新增42.8万人，较市场预期高出近4万人。4月失业率则持平于3.6%，预期为下降至3.5%。4月劳动参与率环比下降0.2个百分点至62.2%，为2021年3月以来首次环比下滑，表明美国就业市场劳动力供需关系持续恶化。

2、美联储卡什卡利表示，如果在供应链问题上得不到解决，美联储将不得不更大幅度紧缩货币政策。需要在今年年底或明年年初之前，让利率至少达到中性或适度高于中性的水平。

3、美联储布拉德表示，2年期美债收益率的上升被视为美联储政策利率近期预期的良好指标。他指出，美联储需要提高利率，以批准其前瞻性指导方针中的政策紧缩，且如果美国通胀预期上升，可能很难控制通胀。布拉德重申美联储必须在接下来几个季度加息至3.5%。

4、2022年4月全国硫酸镍产量2.16万吨金属量，实物量为9.75万实物吨，环比减12.46%，同比减5.22%。

5、5月7日，华南某大型不锈钢厂以1630元/镍点（到厂含税）的价格成交高镍生铁2.5万吨，为贸易商供货，国内铁与印尼铁均有，交期为6月初。

6、【镍库存】5月6日LME镍库存减144吨至73464吨。