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上周生猪主力合约偏弱震荡，周五收于23435元/吨。现货方面，根据涌益咨询数据10月21日全国生猪出栏均价为27.92元/公斤，较前日均价下跌0.48元/公斤。现阶段集团场多按正常节奏出栏，而散户仍存压栏惜售情绪；需求端下游消费市场目前暂无明显利好提振，高价对于下游的抑制效应较为明显，短期由于终端支撑力度不足预计现货或盘整为主。对于四季度来说根据前期母猪产能及生产指标推演，四季度生猪供应量较三季度或呈现环比微增态势；需求端四季度为需求旺季，腌腊灌肠开启将对猪肉消费有明显提振。不过由于养殖端压栏及二次育肥现象普遍，养殖户对年底旺季预期乐观，出栏体重持续增长，生猪边际供给增加或抑制后期上方空间。综合来看现货在压栏惜售情绪的支撑下仍较为坚挺，但是盘面在政策调控及市场担忧压栏及二次育肥造成供应后移的影响下预计仍将贴水现货，操作上建议区间参与为宜。