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【和讯期货早报】中信建投期货-油脂-5月9日
2022-05-09 07:57:39 来源:和讯投稿 编辑:

粮油期货投资早报

观点与操作建议

1、豆粕

期货方面,美豆主力支撑1550,压力1700;豆粕09支撑3800,压力4350。

现货方面,1)5月6日,全国主要油厂豆粕成交10.82万吨,较上一交易日减少0.91万吨,其中现货成交3.82万吨,远月基差成交7万吨。2)根据Mysteel农产品(000061)对全国主要油厂的调查,第18周(4月30日至5月6日)111家油厂大豆实际压榨量为170.98万吨,开机率为59.43%,实际开机率低于此前预期。3)据Mysteel监测,截至4月29日,全国主要油厂大豆库存405.91万吨,较上周增加65.8万吨,增幅19.35%;豆粕库存41.3万吨,较上周增加6.67万吨,增幅19.26%。

消息面上:1)分析师平均预计USDA月度供需报告将显示,全球2021/22年度大豆期末库存为8,898万吨,美国2021/22年度大豆期末库存将为2.25亿蒲式耳。2)CFTC持仓报告:截至2022年5月3日当周,CBOT大豆期货非商业多头减9918手至239355手,空头增3486至48953手。3)国家粮食交易中心:经国家有关部门研究决定,于2022年5月13日13:30竞价交易31.4万吨进口大豆。

观点总结:周五的农业部报告将再度上调本季美豆的出口目标,或增至21.75亿蒲,期末库存有望进一步下移至2亿蒲附近。此外将首度公布下一年度平衡表,值得市场进一步关注,但预期在天气明朗前,调整不会很激进。船运机构预测目前我国四月装期采购897万吨,五月装期754万吨,六月装期422万吨,七月装期109万吨,八月装期124万吨。6-8月采购量还远有不足,这有望为基差托底。  

2、油脂

期货方面,Y2209上方压力11500,下方支撑10000;P2209上方压力12000,下方支撑10000;OI209上方压力14000,下方支撑12800。

现货方面, 1)据Mysteel调研,5月6日,豆油成交量19300吨,棕榈油成交量930吨,总成交比上一交易日增加3230吨,增幅19.00%。2)据Mysteel监测,截至4月29日,重点地区豆油商业库存约85.52万吨,较上周增加4.58万吨,增幅5.66%;重点地区棕榈油商业库存约27.29万吨,较上周减少2.75万吨,降幅9.15%;沿海地区主要油厂菜籽库存12.3吨,较上周减少0.8万吨,减幅6.11%;华东地区主要油厂菜油商业库存约18.55万吨,环比上周减少1.86万吨,环比减少9.11%。

消息面上,1)UOB预计马棕4月产量环比持平至增4%,其中沙巴产量幅度变化为-1%至3%,沙捞越为4%至8%,马来半岛为-2%至2%。2)主流机构对马棕4月供需情况预估:路透预计产量148万吨(环比+4.9%),出口120万吨(-5.6%),国内消费30.3万吨,月末库存155万吨(+5.2%);彭博预计产量148万吨(环比+5%),出口110万吨(-13%),国内消费25-33万吨,月末库存166万吨(+12.9%);SUNVIN预计产量148万吨(环比+5%),出口99万吨(-21.76%),国内消费30万吨,月末库存175万吨(+29.13%)。3)加拿大统计局数据显示,截至3月31日,加拿大油菜籽库存为394万吨,同比减少49.3%,降至2005年以来最低水平,不及市场平均预期的458万吨。

市场焦点:1、随着印尼长假结束,市场对出口禁令松动的预期有所增加,近几日相关传言络绎不绝,一定程度反应市场情绪的倾向性。2、MPOB月报临近,因出口分歧较大,主流机构预计马棕4月末库存落在155-175万吨较宽区间,但对库存止降回升的预期较一致。

操作建议:印尼出口政策的潜在调整及马棕库存转升削弱多头看涨热情,预计短线植物油将延续调整。

关键词: 中信建投期货
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