受三季度亏损扩大、发行可转债等因素刺激，11月22日，哔哩哔哩(下称“B站”)港股开盘一度跌超15%。截至当日收盘，B站报564港元/股，跌幅10.48%。

此前11月18日，B站宣布拟发行价值14亿美元2026年12月到期的可转换优先债券，当日B站美股跌超17%。11月19日，公司在港交所发布公告短暂停牌。

就运营情况来看，B站月活跃用户数2.67亿人，提前完成全年目标，人均单日使用时长达88分钟也创历史新高。尽管公司三季度营收表现符合市场预期，但毛利率有所下滑，亏损继续扩大。公司三季度净亏损达到了26.86亿元，上年同期净亏损11亿元，同比扩大144%。华金证券表示，B站三季度的毛利率为19.6%，两年来首次跌破20%。其原因可能包括高毛利率的游戏业务营收占比减少至21.3%，广告分成计划正式上线增加营业成本，低毛利率的直播业务营收占比提升等。公司三季度游戏收入增幅仅9.1%，去年同期游戏收入增幅为36.7%。

在对外投资上，今年以来B站可谓频频出手。有市场人士指出，B站近期股价的波动在一定程度上体现了资本市场对当前公司不断融资扩张的担忧。企查查数据显示，B站今年以来的投资已超40起，投资范围包括游戏、影视、动漫、音乐、虚拟偶像、生活电商、衍生周边等多个领域。11月19日，奥飞娱乐发布公告，同意将全资子公司北京四月星空网络技术有限公司100%股权转让给上海幻电信息科技有限公司，即B站的实体运营公司，转让价格为6亿。四月星空主要从事“有妖气原创漫画梦工厂”网站及“有妖气漫画”APP运营、网络漫画发表、网络动画制作、动漫版权运营等业务。