2020年，再加上新基建建设狂潮，这让5G加新基建概念股一下子活跃起来，然而，谁才是真正的新基建盈利之王?谁是新基建亏损之王呢?

大家且看GPLP研究部同时的研究结果。

一、中国基建规模不断上升的同时仍存在差距

据国家统计局数据，2014-2019年我国基础设施建设投资额不断上升，2014年至2018年投资额增速一直保持在20%左右，2018年基础设施投资额增速出现大幅度下滑，后保持在3%左右。2019年12月基础设施投资额增长3.8%。受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，2020年1-2月基础设施投资同比下降30.3%。

资料来源：前瞻产业研究院

基建规模持续上升，但基建质量仍与部分国家存在差距。

据世界经济论坛《2019年全球竞争力报告》，中国基建质量评分为77.9(百分制)，在141个经济体中排名第36位，日本以93.2分位列第5名，美国为87.9分，排名第13位。

资料来源：前瞻产业研究院

二、2020年5G将带动约4840亿元的直接产出

2018年年底，中央经济工作会议首次提出“加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”，新基建概念由此产生。

2020年4月28日，国务院常务会议进一步强调加快推进信息网络等新型基础设施建设。新基建范围下的各行业再次成为关注焦点。

新基建到底是什么?

目前虽然还没有统一的定义，但可知其与传统基建(铁路、公路、桥梁、水利工程等)不同，新基建具有鲜明的科技特征，将以信息科技为支撑，构建数字经济时代的关键基础设施。

如今“新基建”主要包含七大领域：5G基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩建设、大数据中心、人工智能、工业互联网。

而5G技术以其高速度、低功耗、低时延、广泛纵深覆盖以及万物互联的特点，将成为未来“新基建”建设的关键点与交汇点。

那么，哪些公司同时具备5G+新基建两个概念呢?

2019年6月工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，标志着5G元年正式开启。

据工信部数据，截至2019年底我国共建成5G基站超13万个，预计2020年我国将建设超过60万-80万个5G宏基站。最新数据显示，截至2020年3月底，全国已建成5G基站达19.8万个。

资料来源：前瞻产业研究院

据了解5G未来将有三大应用场景，其一就是在增强移动宽带的基础上带来的智能手机以及AR/VR。其二是智慧家居、智慧物流及智慧城市，其三是无人驾驶、车联网以及工业互联网 。

除此之外，5G将拉动产业链上下游产业的高速增长，据中国信息通信研究院发布数据，预计2020年5G将带动约4840亿元的直接产出，2025年、2030年将分别增长至3.3万亿元和6.3万亿元，年均复合增长率达到29%，间接经济产出将更高。

在拉动就业方面，5G相关设备制造在2020年将直接为社会提供约54万个就业机会，2025年，则预计将提供约350万个就业机会，2030年，这一数字很可能超过800万。

三、华为2019年营业收入为8588.33亿元高出中国联通近3倍

据同花顺ifind数据，5G概念行业共有245家公司，2019年行业总营收规模达15707.83亿元，其中营收过百亿的仅有25家，151家企业营收在十亿至百亿之间，69家企业营收不足十亿。行业营收平均值为64.11亿元。

A股唯一一家过千亿的企业为中国联通，2019年营业收入为2905.15亿元，同比减少0.12%。

中兴通讯2019年营收为907.37亿元，同比增加6.11%，位列第三。

此外，未上市的华为“虽不在江湖，但江湖上仍有它的传说”，据华为官网发布的2019年年报，华为2019年营业收入为8588.33亿元，同比增长19.1%。

数据来源：同花顺ifind

行业内共有6家企业2019年营收实现了翻倍增长，即营收同比增长率高于100%，14家企业实现了50%以上的营收增长率，其中天泽信息2019年营收同比增长率高达369.97%，营收规模为42.1亿元。

营收排名前十的闻泰科技，营收同比增长率同样亮眼，2019年营收同比增长率为139.85%，营业收入为415.78亿元。

四、ST信威2019年净亏损186.73亿闻泰科技净利润同比增长1812.03%

245家企业2019年净利润总规模为371.05亿元，仅有21家企业净利润超过10亿元，191家企业净利润不足10亿，另有33家公司出现亏损，其中有9家公司亏损超过10亿。

2019年净利润行业均值为1.51亿元，排名前十的公司净利润总和为369.3亿元，占全行业净利润总额的99.53%，头部集中效应显著。

中国联通2019年净利润为112.64亿元，同比增长21.11%，华为2019年净利润为626.56亿元，同比增长5.6%。

中兴通讯紧追其后，2019年净利润为57.77亿元，同比增长183.13%。

闻泰科技是“班里最上进的同学”，2019年净利润同比高速增长1812.03%，实现净利润13.79亿元。长盈精密净利润同比增长1240.9%，2019年实现净利润1.19亿元。

此外，行业内还有42家公司净利润同比增长率超过100%，95家公司净利润较2018年出现下滑。

数据来源：同花顺ifind

大富科技2019年净利润下滑最多，同比下降15392.03%，净利润为-3.55亿元。

2019年亏损之王为ST信威，净亏损为186.73亿元，同比下降532.47%。

鹏博士、天夏智慧及ST实达2019年净利润分别为-57.78亿元、-40.08亿元及-30.47亿元，净利润同比下滑1633.64%、2756.74%及1040.58%。

五、华为2019年研发投入1316.59亿元超过245家公司研发投入总和

再来看研发费用，2019年全行业245家公司共花在研发费用上810.71亿元，行业均值为3.31亿元，其中研发投入超过10亿元的仅有14家，121家公司研发投入超过1亿元但不足10亿，仍有110家企业不愿意投入研发，2019年研发投入不足1亿元。

中兴通讯占据A股排名第一，2019年全年投入研发125.48亿元，占比营业收入13.83%。

而据年报数据，华为2019年研发投入为1316.59亿元，同比增长29.7% 约占全年收入的15.3%。这一数字已经超过245家公司研发投入总和810.71亿元。

TCL科技、立讯精密及紫光股份2019年研发投入分别为54.64亿元、43.76亿元、39.41亿元，研发投入占比均保持在7%以上，分别为7.29%、7.00%及7.28%。

营收及净利润均占第一的中国联通2019年研发投入25.1亿元，排在第六名，研发投入占比仅为0.86%。

数据来源：同花顺ifind

研发投入占比最高的是上文提到的“亏损王”ST信威，2019年研发投入为1.3亿元，占比营业收入47.73%。高新兴2019年研发投入5.54亿元，占比营业收入20.57%。

数据来源：同花顺ifind

综合上述数据来看，目前行业头部效应显著，排名前十公司净利润占全行业的99.53%，中小企业都在靠微利艰难支撑，很有可能没有熬过2020年年初这个漫长的寒冬，行业整体压力较大。

但研发投入行业平均水平较低，如今愿意蛰伏起来专心搞研发的企业越来越少，而未来无疑将是细分赛道的比拼。

而如何下沉至细分领域?这又将是对大部分企业的一项考验。

参考资料:前瞻产业研究院《2020年中国新基建产业报告:新基建起舞》