M2是什么?

M2是反映货币供应量的重要指标，M1反映着经济中的现实购买力;M2同时反映现实和潜在购买力。若M1增速较快，则消费和终端市场活跃;若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。

中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策，M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，存在通货膨胀风险;M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，存在资产泡沫风险。通常来说，M2主要衡量经济体系中投资市场与资本市场的买卖活动。

国际上大致的划分是：

狭义货币(M1)=流通中的现金+支票存款(以及转账信用卡存款);

广义货币(M2)=M1+储蓄存款(包括活期和定期储蓄存款);

另外还有M3=M2+其他短期流动资产(如国库券、银行承兑汇票、商业票据等)。

我国对货币层次的划分是：M0=流通中现金;

狭义货币(M1)=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款;

广义货币(M2)=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款。

另外还有M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。

M2增长意味着什么?

M2增长可以分为两块，基础货币增长和货币乘数增长，其中，货币乘数一般是主导因素。次贷危机后，美联储货币宽松，基础货币大幅增长，但都沉淀在银行体系内，银行不愿贷款，货币乘数小，M2增长不高。中国M2高增长是和中国特殊的金融体制有关的，就是银行主要靠息差躺着赚钱。由于制度原因，中国存款利率明显偏低，货币基金和理财的兴起才推高了银行负债。但即使如此，我们看银行财报，主要还是息差。而国外银行主要靠中间收入，息差低，带来的利润占比也相对不高。高息差导致中国银行业在基础货币增长时，有很大的冲动扩大贷款，主动向不需要的企业提供贷款，到了经济不景气时又会收回贷款。因而，2002年以来，尽管央行的货币冲销政策对冲了部分货币增长，中国出口导致外汇占款增长，也使得货币高增长。

M2的影响可以根据货币的交易方程式、剑桥方程式分析，若M1增速较快，则消费和终端市场活跃;若M2增速较快，则潜在通胀压力较大，投资和中间市场活跃，中国房价高增长有大部分原因就在于M2高增长推高了房地产投资需求。