2月28日晚，职业教育平台粉笔科技向香港联交所递交IPO招股书，中金、花旗、美银证券为联席保荐人。

对于募资用途，粉笔科技表示，将主要用于丰富课程内容和扩大学员群体、加强内容与技术开发能力等。

招股书显示，2019年、2020年、2021年前三季度，粉笔科技的营收分别为11.60亿元、21.32亿元、26.33亿元。

虽然营收呈增长趋势，但亏损仍在扩大。据悉，粉笔科技2019年净利润为1.75亿元，2020年净亏损为3.62亿元，而2021年前三季度亏损扩大为7.81亿元。

对此，粉笔科技在招股书中坦言，公司已投入大量资源迅速建立广泛的线下网络。公司花费了大量成本来组建一支高水平的教学团队来支持公司的线下课程，因而影响了短期的经营业绩。于2019年、2020年及截至2021年9月30日止九个月，公司的毛利率分别为46.2%、23%及19.6%。如果公司未能有效管理增长，公司的业务、经营业绩及财务状况或会受到重大不利影响。

招股书显示，2021年所有线下课程付费学员中约67.5%是从线上服务的付费用户转化而来。截至2021年12月31日，其线上平台已积累了超过3770万名注册用户及4530万线上付费人次，2020年、2021年平均月活跃用户分别为约470万、约650万人，同比增长62%、38%。线下业务已经覆盖中国31个省、自治区、直辖市的260多个城市，累计超过170万线下人次付费。

师资力量上，截至2021年9月30日，粉笔科技拥有5300多名讲师组成的专业团队，其中大部分讲师拥有本科或以上学历。

虽然用户和师资方面都有底蕴，但是招股书也提到粉笔科技面临的挑战及风险。粉笔科技表示，其OMO一体化模式的经营历史有限，难以预测收入增长和评估业务与前景;也可能无法持续聘请、培训及保留合资格教学人员，以保持稳定的教学质素;未必能及时以具成本效益的方式开发具有吸引力的课程内容等。

成立至今，粉笔科技已获得IDG资本、挚信资本、CPE、DCP、经纬、高瓴、华兴、腾讯等机构的支持。

未来，粉笔科技如何解决风险，扭亏为盈，仍面临巨大挑战。