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国海富兰克林基金表示 银行板块明年表现值得期待
2022-01-11 16:42:54 来源:资本邦 编辑:

今年以来,银行板块利润水平基本符合市场预期,但走势仍然相对一般。国海富兰克林基金表示,这一情况的原因主要有两点。

首先,最根本的原因是市场对国内经济增长较为担忧。国海富兰克林基金表示,今年从二季度开始,出口持续超预期,但是国内的消费和投资表现相对较差,作为顺周期行业的银行在这种情况下很难给予估值,虽然EPS有所提升,但实际上估值是下行的。这样的经济情况下,大多投资者就会追逐例如新能源车、光伏、阶段性的大宗商品等高景气行业,而抛弃例如银行、医药、消费等景气度较差的行业。二季度以来,由于疫情的反复,而对经济、消费产生一定影响,所以整个银行板块走势就相对一般。第二个原因是由于个别地产公司债务问题导致市场情绪过度悲观,投资者担心是否会牵扯出更多坏账,银行未来潜在坏账率是否会提升。

银行板块行情明年将如何演绎?国海富兰克林基金认为,基于良好的宏观预期,依然看好与经济增长密切相关的银行板块。由于今年出口持续超预期,很多政策尚未发力,随着共同富裕、科技垄断、双减等政策的落地,明年的政策空间非常充足,财政发力将发挥稳增长效力,明年的经济增长质量和数据都值得期待。

国海富兰克林基金表示,首先,在投资上,我国财政赤字率截至10月份约为1%,与年初设定的3%有约2%的差距,这部分财政资金可以为明年做储备。第二,在消费上,明年消费刺激政策值得期待,今年市场普遍认为经济是K型复苏,随着共同富裕的推动,明年可能会有针对中低收入人群消费上的刺激和补贴,所以明年投资及消费有望进一步恢复。第三,目前房地产行业基本处于“冰冻”状态,明年政策上可能会有纠偏。基于以上原因,明年银行板块的走势还是值得期待。

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