MLCC(片式多层陶瓷电容器)产业龙头三环集团(300408.SZ)火了。

11月30日，三环集团披露的向特定对象发行股票发行情况报告书显示，公司本次定增遭机构追捧，知名私募机构高瓴、高毅、正心谷等参与争抢。

根据报告书，本次募资，三环集团用于高容量系列多层片式陶瓷电容器扩产项目及深圳三环研发基地项目建设。备受关注的是，多层片式陶瓷电容器扩产项目，全部达产后，三环集团MLCC将新增产能3000亿只/年，这是公司基于相关产品市场需求持续扩大、国产替代进程不断深化以及现有产能无法满足当前和未来市场需求的背景下推进这一项目的，市场判断有着较为广阔的前景。

深耕电子陶瓷领域50年，不断进行产品拓展，三环集团主导产品从最初的单一电阻发展成为目前以通信部件、电子元件及材料、半导体部件、陶瓷燃料电池部件等产品为主的多元化的产品结构。与此同时，随着5G及新能源汽车的快速发展，市场预测，公司具有较好发展前景。

今年前三季度，三环集团实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)超过17亿元，创历史新高。

募资缩水机构争抢

因为机构争抢定增，三环集团引发市场高度关注。

三环集团的本次定增始于今年5月。5月11日晚间，三环集团披露定增预案，公司拟向不超过35名特定对象发行股份，募集资金总额不超过75亿元，所募资金拟投向高容量系列多层片式陶瓷电容器扩产项目、智能通信终端用新型陶瓷封装基座扩产技术改造项目、电子与电力器件用新型氧化铝陶瓷基片扩产项目、深圳三环研发基地建设项目，拟分别投入募资金额37.5亿元、28亿元、8亿元、1.5亿元。

备受关注的是高容量系列多层片式陶瓷电容器扩产项目，三环集团拟通过全资子公司南充三环实施，项目规划实现年产MLCC3000亿只，总投资额为41亿元，拟使用募集资金37.5亿元，超过本次募资金额的一半。

MLCC作为世界上用量最大、发展最快的片式元件之一，被广泛应用于电子部件以及整机中。近年来，随着5G、智能手机、物联网等产业快速发展，高容量MLCC市场需求量不断增加。然而，目前国内企业生产的MLCC产品以中低端规格为主，高容量MLCC产品由于存在较高的技术壁垒，市场主要被日本、韩国企业主导，国内与国外企业技术差距较大。

因此，公司不仅需要拓宽MLCC产品的应用领域和提高产品生产规模，更需要进一步扩充高容量等高端规格产品产能，从而尽可能满足下游客户的多元化需求，进而提高自身服务能力以及市场占有率。

据披露，本次募集资金投资项目与前次募集资金投资项目5G通信用高品质多层片式陶瓷电容器扩产技术改造项目新增的MLCC年产能合计为5400亿只，这一产能预计是今年全年产能的5.19倍。

基于承担国产化替代、追赶日韩企业技术差距重任，三环集团的本次定增募资备受市场关注。

今年9月8日，三环集团披露第二次修改的定增预案，拟募资规模缩减至39亿元，取消了两个募投项目，高容量系列多层片式陶瓷电容器扩产项目不变，仍然计划使用37.50亿元募资进行建设。

10月19日，公司披露，定增预案获得证监会批复，同意公司定增。

11月30日，三环集团披露发行情况报告书。根据报告书，本次定增共收到49份申购报价单及其他申购材料，经审查，需要缴纳保证金的34家申购对象均已按时足额缴纳了保证金，均为有效申报。不过，最终确定的发行对象为20名，发行价格为39.16元/股，本次发行股数为9959.14万股，募集资金总额约为39亿元。

长江商报记者发现，知名机构高毅资产三只产品、高瓴旗下两家独立二级市场基金管理人——瓴仁投资和HHLR管理有限公司、正心谷旗下多只产品参与认购。此外，广发基金、易方达基金、富国基金、博时基金等均参与申购。最终，正心谷旗下四只产品共计获配1144.02万股，获配金额约为4.5亿元;HHLR获配1787.54万股，获配金额约7亿元。高毅资产旗下三只产品和瓴仁投资未能在此次定增中获配。部分公募也未能获配。

深耕行业50年居行业龙头

三环集团定增遭机构争抢，源于项目具有较好的发展前景，以及公司的发展前景。

三环集团主要从事电子元件及其基础材料的研发、生产和销售，主要包括通信部件、半导体部件、电子元件及材料、新材料等的生产和研发，产品主要应用于电子、通信、消费类电子产品、工业用电子设备和新能源等领域。

公司称，5G商用加速普及和国产化替代浪潮到来，5G技术的加速推广，5G基站、数据中心、物联网和海外光纤入户等设施建设加速，国内半导体产业尤其是封测环节的快速发展，国产化替代趋势明显，叠加5G商用、人工智能、物联网等新兴领域对半导体需求上升的影响，给公司电子元件及材料、相关通信部件需求、半导体部件等三大产品提供了机遇。

三环集团表示，公司在电子陶瓷元件及领域具有超过50年的研发经验，在各种先进陶瓷及配套技术具有深厚的技术沉淀，掌握了各类陶瓷材料的制备、成型、烧结技术，以及多种精密模具的设计制作技术，实现了各大主营产品的规模化低成本量产，拥有良好的市场竞争力。

在定增预案中，三环集团介绍，近年来，公司针对高容量市场需求，开展了多个新规格MLCC的自主研发，以及大容量BME-MLCC、5G通信基站用高容量MLCC等研发项目。

作为MLCC产业龙头，今年以来，三环集团经营业绩表现不俗。

三季报显示，前三季度，公司实现营业收入45.86亿元，大幅超过以往任一年度营业收入，同比增长66.93%。净利润为17.07亿元，同比增长70.33%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)15.70亿元，同比增长71.34%。跟营业收入一样，净利润、扣非净利润也创了历史新高，且均大幅超过以往任一年度水平。

对此亮丽业绩，三环集团曾解释，受益于5G技术广泛普及应用与国产替代进程不断加速，被动元器件市场需求旺盛，行业景气度持续上升，公司主要产品电子元件及材料、半导体部件销售大幅增加，影响当期利润增加。

值得一提的是，研发投入方面，三环集团今年前三季度为2.42亿元，同比增长45.78%。(沈右荣)