居然之家(000785.SZ)日前发布2021年三季报，营收和利润均实现大幅增长。2021年前三季度，居然之家实现营业收入97.73亿元，同比增长56.41%;归母净利润达17.19亿元，同比增长87.9%。

报告显示，三季度居然之家实现营业收入31.69亿元，归母净利润达5.96亿元。公司在现金流方面也表现不俗。2021年前三季度，公司经营性现金流净流入46.35亿元，同比增长230.62%。

轻资产模式持续扩张

居然之家方面表示，2021年家居行业景气度持续回升。同时公司家装家居产业服务平台完成闭环，每平每屋设计家、家居行业商品零售运营平台(洞窝)、居然装饰、辅材、居然管家等六大赛道数字化开发和运营力度持续加大，全链路服务和交付能力日趋成熟，业绩增长迅速。

近年来，居然之家坚持轻资产运营，以“直营+加盟”双轮驱动扩张业务，第三季度的业绩延续了上半年以来的强势增长。

截至2021年上半年，居然之家直营卖场及加盟卖场合计为398家。公司卖场网络已分布全国29个省、272个城市，省会城市覆盖率达86%。从卖场开业速度上看，居然之家2016-2020年开店复合增速为27.18%，其中直营模式为3.98%，加盟模式为43.43%。

轻资产模式使得公司能够在对资金需求相对较小的情况下实现全国连锁零售网络的快速搭建，同时也使得其直营卖场坪效处于行业领先。

在疫情冲击下，2020年公司直营卖场坪效下滑至1225.63元/平方米，但仍然高于行业平均水平。相关方面认为，考虑到加盟方的较好盈利性以及三四线城市较大开店空间，预计未来几年居然之家仍然保持高速的开店趋势。

家居消费进一步融合

随着大众消费需求进一步迭代升级，家居行业数字化持续提速，数字化为家居行业带来了新的发展机遇。

居然之家于2021年上半年发布了全新APP“洞窝”，定位于本地化家居零售平台，面向全域流量打造一站式解决方案。洞窝APP计划在2021年末实现日活跃用户20万，月活跃用户100万，注册用户数量达200万。

随着数字化进程加速，居然之家的大家居和大消费业态也实现了进一步融合。居然之家持续打造以“生活业态为主，家居为辅”的新零售融合店，截至目前家居生活MALL已成功在北京、广州、湖北等地开业。

业内人士认为，大家居与大消费融合有天然的优势。通常来说，大家居业态商圈半径一般在15到20公里，但购买相对低频;而大消费业态商圈半径一般在5公里左右，消费相对高频，两种业态的融合将在商圈半径和购买频次方面取长补短，进而提升整体效率。

(记者 徐靓丽)