有色金属周期之下，锡业股份(000960.SZ)业绩大涨。

10月21日晚间，锡业股份发布2021年三季报，报告显示，公司前三季度实现营收432.14亿元，同比增长21.09%;实现净利润17.96亿元，同比增长293.01%;扣非净利润18.32亿元，同比增长373.23%。

长江商报记者注意到，锡业股份是锡行业绝对龙头，2020年公司锡金属内市场占有率为47.7%，全球市场占有率为22.58%。不过，公司盈利能力一直不太稳定，受周期影响，2021年来，有色金属供需偏紧，价格强势，受益于此，锡业股份产销两旺，业绩持续大涨。

全球市占率达22.58%

锡业股份拥有极为悠久的历史，是一家真正的“百年企业”。

据悉，公司前身始于清光绪九年朝廷拨官款建办的个旧厂务招商局，历经138年的发展，形成了锡、铜、锌、铟、锡材、锡化工及其他有色金属深加工纵向一体化的产业格局，拥有行业内最完整的锡产业链。

目前，锡业股份主要产品有锡锭、阴极铜、锌锭、铟锭、锡材、锡化工产品及锌精矿含锌等14个系列660多个品种。

2005年以来，锡业股份锡产销量累计15年位居全球第一，根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2020年公司锡金属内市场占有率为47.7%，全球市场占有率为22.58%。

锡业股份缘何拥有如此强大的市占率?

事实上，锡业股份所在地素有世界“锡都”美誉，因此，其锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位，更是A股唯一一家锡行业上市公司。

2021年以来，有色金属市场迎来价格持续上涨机遇，锡业股份重点做好锡产品销售，2021年前三季度公司生产有色金属25.22万吨，其中主产品锡锭6.06万吨、阴极铜8.74万吨、锌锭10.15万吨、铟锭53.26吨。

如今，锡业股份拥有锡冶炼产能8万吨/年、锡材产能4.1万吨/年、锡化工产能2.4万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年，铟冶炼产能60吨/年。

除此之外，锡业股份也拥有较强自给自足的能力。公司生产所需的主要原料为锡精矿、铜精矿和锌精矿。锡精矿、铜精矿和锌精矿主要由公司下属矿山大屯锡矿、老厂分公司、卡房分公司及华联锌铟生产。目前公司锡精矿的自给率约为40%;由于铜冶炼产能扩大，铜精矿的自给率约为25%;随着锌冶炼产量提升，锌精矿自给率约为80%。

牵手华联锌铟业绩回暖

虽然贵为锡行业绝对龙头，但也是由于业务较为集中，锡业股份受制于行业特性，一直以来过得并不算一帆风顺。

有色金属行业具有周期性，因此，从2000年上市以来，锡业股份业绩一直起伏不定。在2013年巨亏13.41亿元后，2014年8月5日，锡业股份决心剥离亏损资产，其公告“鉴于铅原料自给率低，市场竞争能力、抗风险能力和盈利能力偏弱，加之市场价格大幅下跌，近三年以来亏损严重，公司拟将铅业分公司资产作价13.9亿元转让出售给云南锡业集团有限责任公司。”同年10月，公司再发公告“拟将铅业分公司的存货一并进行转移。”

2015年3月，锡业股份公决定购买华联锌铟 75.74%的股份。而华联锌铟的主营业务为锡矿、锌矿的勘探、开采、选矿业务，在铟矿、锡矿、锌矿等金属矿方面储量丰富，铟、锡、锌三种金属的储量分别居全国第一、全国第三、云南省第三。

也是从2016年开始，沪锡受矿山减产、国内冶炼企业联合减产1.7万吨精锡和缅甸富矿逐渐枯竭的综合影响，锡、锌价格增长，公司业绩开始回暖，2016年，其实现净利润1.36亿元、扣非净利润2.38亿元。

2017年-2020年，锡业股份一直处于盈利状态，分别实现净利润7.06亿元、8.85亿元、8.49亿元、6.9亿元;扣非净利润2.38亿元、9.19亿元、7.39亿元、8.24亿元、6.09亿元。

与此同时，锡业股份还盯准了了华联锌铟这座“金矿”。2020年，公司拟定增募资不超18.32亿元，用于华联锌铟的360万吨/年采矿扩建及部分配套项目以及收购建信投资一期债转股计划持有的华联锌铟3.625%股权等项目。

进入2021年，有色金属行业供需持续偏紧，据wind数据统计，截至2021年9月30日，LME锡现货价较年初上涨了74.00%，LME铜现货价较年初上涨了14.18%，LME锌现货价上涨了8.65%，金属铟价格上涨了45.3%。

受此影响，2021年前三季度，锡业股份实现营收432.14亿元，同比增长21.09%;实现净利润17.96亿元，同比增长293.01%;扣非净利润18.32亿元，同比增长373.23%，而这也创下公司近年历史同期新高。

业绩增长的同时，锡业股份盈利能力也得到增长。2021年前三季度，公司毛利率达到9.59%，净利率更是达到4.4%，较往年最高2.59%的净利率有很大提升。(汪静)