首发限售股刚刚解禁，上海凯鑫(300899.SZ)多名机构股东计划减持。

10月18日晚间，上海凯鑫披露股东减持计划，公司三大股东上海璨冉企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、苏州启明融合创业投资合伙企业(有限合伙)、深圳市架桥富凯股权投资企业(有限合伙)(以下分别简称上海璨冉、苏州启明、架桥富凯)合计减持公司股份不超过754.08万股，占公司总股本的11.8225%。

长江商报记者注意到，自去年10月16日正式挂牌创业板之后，上海凯鑫首日股价冲至最高点101元/股。经过一年的调整，10月19日收盘，上海凯鑫报32.4元/股，相较上市首日最高价已回落68%，今年年内累计下跌28%，目前公司总市值20.66亿元。以此价格计算，上述三大股东拟减持部分市值约为2.4亿元。

减持与股价压力并行，这与上海凯鑫自身的基本面不无关系。创业板IPO之前，上海凯鑫经营业绩保持稳步增长，但上市首年“变脸”，业绩增长持续乏力。2020年和2021年上半年，公司分别实现营业收入1.89亿元、1.08亿元，同比变动-27.41%、12.84%;净利润4387.62万元、2054.35万元，同比减少25.25%、21.37%。

股价持续回调三大股东计划减持

上市刚满一年，上海凯鑫部分首发限售股解禁，多名股东计划减持套现。

去年10月16日，上海凯鑫首次公开发行的1595万股A股股票在深交所创业板挂牌上市。今年10月18日，上海凯鑫部分首次公开发行前已发行股份解禁，申请解除限售的股东包括上海璨冉、苏州启明、架桥富凯、浙江红土、上海红土、深创投等在内的六名机构股东。本次解除限售的数量为1586.77万股，占公司总股本的24.8775%。

解禁当日晚上，就有股东抛出减持计划。公告显示，上海璨冉、苏州启明、架桥富凯计划通过集中竞价或大宗交易的方式分别减持上市公司股份不超过63.78万股、382.7万股、307.6万股，即不超过公司总股本的0.9999%、6%、4.8226%，合计拟减持不超过754.08万股，占公司总股本的11.8225%。

截至目前，上海璨冉、苏州启明、架桥富凯分别持有上市公司5.31%、9.93%、4.82%股份，为公司第七、第二和第八大股东。其中，架桥富凯此次计划清仓减持。

对于机构股东而言，满足对上市公司的投资期限后，适时进行减持完成退出，属于正常的投资行为。但近期，上海凯鑫股价震荡下行，此时一份大比例减持计划更是引发市场争议。

彼时，上海凯鑫以每股24.43元的价格首发上市，首日开盘价53元，盘中最高冲至101元，首日收涨219.28%，报78元。当月，公司股价一直在80元左右徘徊，次月降至70元附近，随后加速下跌，去年年末最后一个交易日报收45.12元/股。

今年3月，上海凯鑫股价曾回升至58元，五月至今一直在40元左右震荡。10月15日至19日三个交易日内，公司股价涨幅分别为-6.31%、1.28%、-4.71%。

截至10月19日收盘，上海凯鑫报32.4元/股，相较于上市首日最高价已回落68%，今年年内累计下跌28%，目前公司总市值20.66亿元。以此价格计算，上述三大股东拟减持部分市值约为2.4亿元。

上市首年营收净利双降

资料显示，上海凯鑫为一家专注于工业流体特种分离业务的技术型环保公司，主营业务是膜分离技术的研究与开发，为工业客户优化生产工艺，提供减排降耗和废弃物资源化综合利用的整体解决方案。

2015年末，上海凯鑫在新三板上市，并于2018年7月摘牌，转为创业板IPO。

长江商报记者注意到，赴创业板IPO前，上海凯鑫盈利能力持续稳步提升。2017年至2019年，上海凯鑫分别实现营业收入1.19亿元、1.97亿元、2.61亿元，同比增长28.66%、64.73%、32.59%;净利润2847.25万元、4246.31万元、5869.81万元，同比增长17.48%、49.14%、38.23%。

但上市首年，上海凯鑫业绩“变脸”。2020年，公司实现营业收入1.89亿元，同比减少27.41%;净利润4387.62万元，同比减少25.25%。

上海凯鑫同时表示，疫情对国内外市场造成了严重影响，部分客户的固定资产投资项目延期或暂停，在建项目受疫情影响不同程度工期滞后。

但随着疫情影响的逐步消退，即便是在去年的低基数下，上海凯鑫今年以来的业绩增长依旧乏力。上半年，公司实现营业收入1.08亿元，同比增长12.84%;净利润2054.35万元，同比减少21.37%。上年同期，上海凯鑫的营收和净利润分别为9564.75万元、2612.64万元，同比减少35.52%、20.44%。

中报显示，今年上半年，虽然营收增速达到12.84%，但上海凯鑫的营业成本6916.47万元，同比增长22.6%，增幅更高。分产品来看，工业流体分离解决方案、零部件及耗材两大板块分别实现营业收入8821.83万元、1246.13万元，同比增长9.63%、-17.9%，二者的毛利率均有下滑，分别为37.53%、46%，同比减少2.36、1.01个百分点。

同时，今年上半年，上海凯鑫的期间费用中，销售费用和管理费用分别为342.74万元、646.63万元，同比增长67.59%、39.68%，增速较高。对此，公司称主要是销售人员增加、业务招待费增加所致;新增资产折旧、中介机构服务费增加所致。

此外，上海凯鑫继续加大了研发投入力度，上半年研发投入712.54万元，同比增长59.96%，占当期营收的比例为6.59%。

不过，尽管业绩下降，但随着项目回款较快，公司业绩质量明显改善。今年上半年，上海凯鑫经营活动产生的现金流量净额3310.64万元，同比增长265.87%，上年同期则为-1995.91万元。(蔡嘉)