依靠并购成为“锂王”的赣锋锂业(002460.SZ)进入收获期。

8月30日晚间，赣锋锂业披露了2021年半年报，其经营业绩出现惊人增长。上半年，公司实现营业收入40.64亿元，同比增长70%。而归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)达14.17亿元，同比增长超过8倍。

如此惊人增速，除了公司自身产能释放外，一个十分重要的因素，就是产品涨价。今年以来，随着下游需求强劲，公司锂盐产品涨至高位。

近年来，赣锋锂业经过持续投资并购，形成了上游锂资源、中游锂盐产品及锂电池、下游退役锂电池回收的全产业链，具有较强的市场竞争力。

此外，曾经因为大规模投资并购导致的财务承压，如今已有明显改善。截至今年6月底，赣锋锂业的资产负债率为29.75%，较年初下降近10个百分点。

二级市场上，赣锋锂业的股价涨疯了。去年初，其股价为34.83元/股，今年8月31日，股价达到222.55元/股，累计涨幅超过5倍。

半年业绩创纪录

在市场火热之际，赣锋锂业实现了大丰收。

今年上半年，赣锋锂业实现营业收入40.64亿元，去年同期为23.87亿元，同比增加16.77亿元，增幅为70.27%。

超过70%增速属于高速增长，这一速度是赣锋锂业近年来最快的。与营业收入高速增长相比，净利润的同比增速只能用惊人来形容了。

上半年，赣锋锂业实现的净利润为14.17亿元，去年同期为1.56亿元，同比增长12.61亿元，增幅高达805.29%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)8.35亿元，也较去年同期的1.74亿元增长了380.62%。

分季度看，今年一二季度，公司实现的营业收入分别为16.07亿元、24.57亿元，同比增长48.94%、87.87%。净利润为4.76亿元、9.41亿元，同比增长6046.30%、532.35%。扣非净利润为2.94亿元、5.42亿元，同比分别增长308.74%、431.29%。单个季度的营业收入均表现为高速增长，净利润、扣非净利润均为倍增。

长江商报记者发现，半年盈利14.17亿元，赣锋锂业已经创造了半年度业绩纪录。

2010年8月10日，赣锋锂业登陆A股市场，当年，其实现营业收入3.60亿元、净利润0.43亿元。历经不间断增长，到2017年，营业收入达到43.83亿元、净利润14.69亿元，分别较2010年增长约11.20倍、33.16倍。

2018年至2020年，受周期性影响，锂资源价格低于低谷，赣锋锂业的经营业绩承压。这三年，公司实现的营业收入分别为50.04亿元、53.42亿元、55.24亿元，同比增长14.15%、6.75%、3.41%，增速逐年下滑。同期，公司实现的净利润分别为12.23亿元、3.58亿元，10.25亿元，同比变动-16.73%、-73.31%、186.16%。扣非净利润为12.56亿元、6.94亿元、4.02亿元，同比变动5.19%、-44.72%、-42.08%。

上述数据显示，历经连续几年调整后，今年，赣锋锂业迎来了经营业绩大爆发。今年上半年的净利润，不仅仅远超过去历年同期水平，且接近2017年全年净利润的巅峰水平。不仅如此，今年上半年的净利润已经超过2019年、2020年的净利润之和。

对于赣锋锂业今年以来的经营业绩会出现较大幅度增长，并不令人意外。今年以来，锂及锂盐产品价格上涨，主营锂产品深加工的赣锋锂业，受益匪浅。

在今年一季度披露前夕，赣锋锂业发布一季度业绩预告时就表示，产品产销量同比增长，且产品的销售均价上涨，导致利润快速增长。

公开数据显示，截至今年6月，5%-6%锂辉石精矿的中国到岸价格约合680-700美元/吨，较年初价格395-415美元/吨上涨68%-72%。

打造完整锂产业链

赣锋锂业经营业绩大爆发，除了市场行情转好产品涨价外，也与公司打造的锂产业链优势有关。

长江商报记者发现，过去10年，赣锋锂业经历了一轮大并购。

2010年9月4日，上市不满月，赣锋锂业就开始大规模并购。据不完全统计，公司相继收购了江苏优派新能源有限公司51%股权、国际锂业爱尔兰公司51%股权、优派新能源49%股权、美洲锂业19.9%股权等20多家公司，这些收购大多采取现金支付，合计耗资超过40亿元。其中，规模较大的收购有美洲锂业19.9%股权、美拜电子100%股权、澳大利亚RIM6.9%股权等，分别耗资3.35亿元、3.67元、2.53亿元，交易金额最多的是2019年4月收购MineraExa12.5%股权，耗资1.6亿美元(约合人民币11.20亿元)，该项并购于当年8月完成。去年，公司完成了ExarCapital13.5%股权、Sonora22.5%股权收购，交易价格为2300万英镑。

今年3月8日晚，公司又宣布斥资14.70亿元收购伊犁鸿大100%股权，以增加锂产品市场份额。

上述并购的交易金额合计超过40亿元。通过并购，赣锋锂业一跃成为全球第三大及中国最大的锂化合物生产商及全球最大的金属锂生产商。

在今年半年报中，赣锋锂业披露，公司继续增持Bacanora公司及其旗下Sonora锂黏土项目股份，目前持有Bacanora公司28.88%股权、Sonora锂黏土项目50%股权。同时，公司拟通过要约收购的方式收购Bacanora公司的剩余其他股份。公司也积极在非洲马里布局锂矿资源，通过收购荷兰SPV公司50%的股权间接持有Goulamina锂辉石矿项目权益并取得包销权。

上半年，为加快阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目建设，公司已分批安排技术专家前往阿根廷支持项目建设，确保项目于2022年投产。

据披露，除了将产业触角延伸至上游的锂资源储备、开采外，赣锋锂业在中游也积极布局，涉及锂盐、锂电池等。目前，公司已形成年产电池级碳酸锂4.3万吨、电池级氢氧化锂8.1万吨、年产金属锂2000吨的产能。公司锂电池主要为消费类电池、聚合物小电芯、固态锂电池、锂动力电池、储能电池等五大类。

在锂产业链的下游，赣锋锂业布局了退役锂电池回收业务，已形成年3.4万吨的回收处理能力。

综上，从锂资源储备、开采到中游的锂盐、锂电池，再到下游的退役锂电池回收，赣锋锂业打造了完整的锂产业链。

或许，正是锂产业链优势释放，赣锋锂业经营业绩大爆发。

今年上半年，赣锋锂业销售净利率35.99%，较去年同期的6.55%上升29.44个百分点。2019年、2020年，公司销售净利率分别为6.62%、19.25%。(沈右荣)