电解液龙头天赐材料(002709.SZ)再现高速增长。

8月23日晚间，天赐材料披露2021年半年报，上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为7.83亿元，同比增长约1.5倍。较2019年上半年增长约14倍。

不只是今年上年，公司预计，今年前三季度，预计净利润最高达到16亿元，约为去年同期的2倍。

天赐材料主要从事电解液的研发、生产及销售，历经20多年发展，公司已经成为全球行业龙头企业。今年前三季度，其经营业绩高速增长，一方面是电解液市场需求旺盛，且销售价格上涨。另一方面，公司原材料自产率提升，毛利率提升。与基本面相匹配的是，二级市场上，天赐材料的股价接连创新高。今年8月24日，其股价以涨停报收，达到140.84元/股，较今年4月底翻了一倍多。其市值1435.35亿元，较去年同期增加逾千亿。

净利连续7个季度高增长

行业景气度高，天赐材料抓住了机遇，经营业绩持续高增长。

半年报显示，今年上半年，天赐材料实现营业收入36.99亿元，去年同期为15.93亿元，同比增加21.06亿元，增幅高达132.27%。其实现的净利润为7.83亿元，去年同期为3.12亿元，同比增加4.71亿元，增幅为151.13%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为7.66亿元，较去年同期的3.11亿元增加4.55亿元，增幅为146.48%。

分季度看，今年一二季度，公司实现的营业收入分别为15.62亿元、21.38亿元，同比增长197.47%、100.21%。对应的净利润为2.87亿元、4.96亿元，同比增长591.15%、83.53%。扣非净利润为2.84亿元、4.83亿元，同比增长592.88%、78.78%。

长江商报记者发现，不只是今年上半年，从去年二季度开始，天赐材料的经营业绩就表现为高速增长。

去年一季度，可能是受疫情影响，公司实现的净利润为0.42亿元，同比增长0.42亿元，扣非净利润0.41亿元，同比增长45.08%。当期，公司实现的营业收入为5.25亿元，同比下降3.48%。

去年二三四季度，公司实现的营业收入分别为10.68亿元、11.03亿元、14.23亿元，同比增长58.47%、47.76%、80.07%。对应的净利润为2.70亿元、2.07亿元、0.14亿元，同比增长1132.73%、423.36%、119.67%，扣非净利润与净利润变动趋势基本相当。

上述数据显示，去年以来，天赐材料的净利润、扣非净利润已经实现了连续6个季度高速增长。

8月24日，天赐材料发布了前三季度业绩预告，公司预计，今年前九个月，预计实现的净利润为14亿元至16亿元，去年同期为5.18亿元，同比增长170.08%至208.66%。其中，第三季度，预计净利润为6.17亿元至8.17亿元，去年同期为2.07亿元，同比增长198.65%-295.40%。三季度的增速高于二季度。

综上，至今年前三季度，天赐材料实现了连续7个季度高速增长。

对比营业收入和净利润、扣非净利润发现，净利润、净利润的同比增速明显高于营业收入，其原因在于产品价格上涨。

针对今年前三季度经营业绩高速增长，公司解释称，锂离子电池材料电解液产品市场需求旺盛，销量及价格有较大幅度增长，同时产品原材料自产率提升，毛利率提升。

从销售毛利率、净利率看，2019年上半年至今年上半年，天赐材料的销售毛利率分别为27.09%、43.84%、35.40%，净利率为3.48%、18.46%、21.99%，净利率增长十分明显。

天赐材料于2014年1月23日在中小板挂牌上市。上市以来，净利润有所波动，但去年以来，经营业绩一改此前波动频繁风格，进入高速增长期。

再投55亿建锂电材料项目

经营业绩向好之时，天赐材料趁机进行大规模产业布局。

8月23日晚，除了披露半年报、前三季度业绩预告外，天赐材料同时披露的系列投资公告颇为市场关注。

公告称，天赐材料全资子公司九江天赐拟投资14亿元建设年产20万吨锂电材料项目，拟投资15.6亿元建设年产9.5万吨锂电基础材料及10万吨二氯丙醇项目，拟设立全资子公司投资5.5亿元建设废旧锂电池资源化循环利用项目。天赐材料全资子公司南通天赐拟投资17.7亿元建设年产35万吨锂电及含氟新材料项目(一期)。天赐材料全资子公司九江天祺拟投资2.58亿元建设年产6万吨日化基础材料项目(一期)。

上述五项投资，合计耗资55.38亿元，这些投资项目，均为锂电材料相关项目，这意味着公司大举加码锂电材料布局，预计将大幅增强公司原材料自产能力，提升公司盈利能力。

如年产20万吨锂电材料项目，建设期为24个月，主要产品为液体六氟磷酸锂，该产品是生产锂电池电解液的重要原材料之一。公司称，通过本项目实施，将进一步加强公司在锂电池电解液核心原材料六氟磷酸锂供应链上的规模优势，同时有效解决未来六氟磷酸锂供应不足问题。项目建设完成后，随着市场需求增长，通过扩大生产经营规模，将有利于公司持续加强生产成本、原料运输成本、供货周期、质量保障等方面优势，不断提高市场竞争力，从而提升公司的市场占有率，对公司保持市场领先地位具有积极意义。

公司预计，项目达产后，可实现年均营业收入65.05亿元，年均净利润8.01亿元。

天赐材料成立于2000年，经过20多年发展，已经成长为行业龙头。公司拥有日化材料及特种化学品、锂离子电池材料、有机硅橡胶材料三大业务板块。锂离子电池材料主要为锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂，均为锂离子电池关键原材料。锂离子电池在新能源汽车、消费电子产品和储能领域均有广泛应用。

天赐材料主要产品为电解液，实现了行业领先。2020年，公司交付电解液超7.3万吨，行业数据显示，天赐材料电解液国内市场份额由2019年初的约20%快速提升至2020年末的32%，预计其全球份额将从目前的约20%提升至2025年的30-35%。

客户方面，除了与LG化学、特斯拉等全球知名企业建立了紧密合作关系，天赐材料还深度绑定全球锂电池龙头企业宁德时代。

今年5月27日晚，天赐材料曾公告称，宁德时代将向公司采购电解液产品，并将预付货款6.75亿元。此前，宁德时代已经是天赐材料的重要客户。

随着大规模实施产业布局，天赐材料的市场地位或将更稳固。

二级市场上，天赐材料深受投资者青睐。今年4月27日，公司实施每10股转7股派2元(含税)的分红方案，股价从104.68元/股摊薄至61.46元/股，今年8月24日，不到四个月，股价达到140.84元/股，涨幅达129.16%。

再往前看，去年8月24日，天赐材料的股价为41.38元/股，到今年8月24日，一年之间，股价上涨了4.82倍。

市值方面，今年8月24日，天赐材料市值为1345.45亿元，较去年同期的225.93亿元增加了1119.52亿元。(沈右荣)