易主之后，鞍重股份(002667.SZ)的资本运作有迷雾。

6月16日晚，鞍重股份发布公告称，公司拟以现金收购江西兴锂科技有限公司(以下简称“兴锂科技”)不低于51%股权，交易完成后，公司将持有兴锂科技不低于51%股权。

这次收购，鞍重股份的意图是为了开拓新的业务板块，依托原有的矿山机械主营业务，向上游选矿厂延伸发展。

备受关注的是，本次交易对方是公司潜在的重要股东。

今年5月6日，鞍重股份披露，共青城强强投资合伙企业(有限合伙)(简称强强投资)拟受让公司第三大股东中禾金盛持有的7.06%股权，转让价格为2.6亿元，溢价率超过75%。

既非受让上市公司控制权、又非稀缺标的，强强投资如此高溢价收购股权图什么?这一次，强强投资拟将兴锂科技注入上市公司，其目的又是什么?

鞍重股份经营业绩不佳，近10年，营业收入止步不前，发展几乎停滞。近三年，其实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)加速下滑。

去年10月，通过股权转让，鞍重股份易主，黄达成为公司新的实际控制人。

收购关联资产股价大跌

并购重组往往是刺激二级市场股价上涨的重要因素之一，但鞍重股份的并购重组，赢得的是股价大跌。

6月17日早盘，鞍重股份股价以17元/股开盘，高开约1.80%。开盘后，股价快速冲至17.15元/股，随即快速下探。上午9时33分，股价下行至15.17元/股，跌幅达9.16%。此后，虽然股价有所调整，但属于低位波动。至下午收盘，股价为15.34元/股，跌幅为8.14%。

前一个交易日6月16日，鞍重股份收报16.70元/股，上涨4.24%。

从公司公开披露的信息看，影响当日股价下跌的重要因素可能就是并购。

根据公告，6月16日，鞍重股份与江西省宜丰县同安矿产品开发有限公司(以下简称“江西同安”)签订《现金购买资产意向协议》，公司拟以自有资金收购江西同安持有的兴锂科技不低于51%股权。交易完成后，鞍重股份将持有兴锂科技不低于51%股权。

兴锂科技成立于2017年8月10日，注册资本3900万元，经营范围为锂矿石、锂云母、锂瓷石、锂长石、钽铌、锡的收储、选矿、加工、销售;锂电池研制、开发，锂电产业项目投资和产品开发、销售、咨询和策划，锂电新能源及其他矿产资源产业投资与管理。

鞍重股份称，本次交易是为了开拓新的业务板块，依托原有的矿山机械主营业务，向上游选矿厂延伸发展。

由于目前正处于对标的公司尽职调查阶段，标的公司财务数据、收购的具体股权比例、交易价格等，待调查完成后，经中介机构审计、评估后公布，交易价格等由交易双方协商确定。

本次收购是一次关联交易。标的公司兴锂科技第一大股东为强强投资，其持股比为51%。强强投资又是公司潜在重要股东。

今年5月6日，鞍重股份第三大股东中禾金盛与强强投资签署股权转让协议，前者拟将所持公司1632万股股份(占总股本的7.06%)协议转让给后者，转让价格为2.6亿元。按照协议，强强投资的每股收购价格为15.93元，较协议签署之时前一个交易日收盘价9.06元/股溢价75.83%。

正是这次股权转让刺激了鞍重股份股价大涨。从5月6日至6月16日，其股价从9.06元/股上涨至16.70元/股，累计涨幅达84.33%。

强强投资为何要高溢价收购股权?本次将兴锂科技注入鞍重股份，又图的是什么?

随着本次资产收购的进一步推进，谜底或将渐次揭开。

上市10年未再融资发展止步

并购重组等资本运作，在鞍重股份经营史上难得一见。

鞍重股份成立于1994年10月13日，2012年3月在深交所挂牌交易。公司主要从事煤炭、矿山、建筑及筑路机械设备的研发、制造、销售和服务，主要产品包括各类筛分机械、破碎机、给料机、沥青混凝土拌合站等三十几个系列、千余种规格。公司称，其产品在煤炭、冶金、矿山、筑路、建筑工业化等领域中占有明显的优势地位。

在年报中，鞍重股份称，公司具有行业领先的研发能力。其具备国际水平的大型振动筛和高端振动筛等多项研发能力。截至去年底，公司拥有授权发明专利15项，实用新型专利89项。公司还具有行业领先的精益制造水平，具有行业领先的数控加工中心、各类高精度专用工艺装备及加工设备、振动测试分析软件、检验检测仪器等600多台套，实现了加工程序化、检测数字化，在国内外同行业中加工能力、检验设备处于领先地位。

然而，领先的研发能力、精益制造能力并未转化为实实在在的经营业绩。相反，公司经营业绩整体上不佳。

wind数据显示，2010年，鞍重股份实现营业收入2.07亿元、净利润0.43亿元。2011年至2014年，公司实现的营业收入均在2亿元级，2015年、2016年分别为1.62亿元、0.91亿元，同比下降31.07%、43.68%。2017年至2020年，营业收入持续增长，分别为1.80亿元、1.85亿元、2.22亿元、2.90亿元。

整体上，2010年至2020年，公司的营业收入在2亿元级徘徊。

与营业收入相比，净利润的数据还要难看不少。2011年、2012年，公司实现的净利润分别为0.61亿元、0.66亿元，同比增长40.33%、9.29%。2013年至2016年，净利润分别为0.59亿元、0.47亿元、0.06亿元、-0.23亿元，同比下降11.69%、20.12%、86.70%、472.82%，连续四年下降，且呈加速下降趋势，2016年，公司首次出现年度亏损。

2017年，公司成功实现扭亏为盈，净利润达到0.23亿元，但2018年至2020年的三年，又是快速下降。这三年，净利润分别为0.13亿元、0.11亿元、0.05亿元，同比下降45.59%、13.09%、53.88%。

2020年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润为-0.04亿元，再次出现亏损。今年一季度，公司净利润为亏损0.01亿元，继续亏损。

2010年至2020年，净利润呈下降趋势。

长江商报记者发现，上市以来，鞍重股份基本上未进行资本运作。既没有进行较大规模的外延式资产收购，也未进行较大规模的投资建设。

与之对应的是，在融资方面，除了首发募资4.25亿元外，公司未再进行过定增、发债等直接融资，也未向银行等金融机构贷款，公司发展几乎停滞。

2020年10月，似乎是经营难以为继，原控股股东、实际控制人杨永柱、温萍将其合计持有公司23.93%股权协议转让给上海翎翌科技有限公司，交易价格约为7.66亿元，黄达因此成为公司实际控制人。

黄达入主后开启并购之旅，能否扭转鞍重股份经营不利局面，有待观察。(魏度)