3月18日，东方财富行业分类的贵金属行业指数表现突出。截至收盘，贵金属指数报收614.07点，涨幅达2.02%，居东方财富行业涨幅第3位，成交额达58.65亿元，较前一交易日增长39.50%。个股方面，该板块14只正常交易的个股中，有11只上涨，占比78.57%。其中，园城黄金报收涨停。此外， *ST荣华、盛达资源、赤峰黄金、中金黄金等4只个股涨幅均超2%。

值得关注的是，作为价值投资风向标的社保基金，在去年三季度末持仓5只贵金属股。其中，紫金矿业持仓高达41850.10万股。其余4只个股分别是中金黄金(持仓2365.65万股)、山东黄金(持仓1974.30万股)、贵研铂业(持仓1300.43万股)、赤峰黄金(持仓769.51万股)。

对于18日贵金属行业的强势上涨，分析人士普遍认为有两大核心逻辑。一是受利好消息提振;二是对前期贵金属股的回落进行修复。

巨泽投资董事长马澄对《证券日报》记者表示，为期两天的美联储会议结束，大幅上调对美国经济的增长预期，并宣布维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间。美联储同时表示，随着经济复苏，2021年通胀率将上升，但在2023年前不会加息。该表态立即激发欧美主要股市指数再创新高，期货市场的黄金、白银也双双大涨。

接受《证券日报》记者采访的私募排排网未来星基金经理夏风光也认为，隔夜美联储议息会议提振了贵金属走势，近期黄金走势已摆脱十年期美国国债的负面影响，金价企稳进一步推升了相关贵金属板块的走势。

“周四黄金、白银期货大涨，主要是受美联储不加息的鸽派言论影响。”厚石天成投资总经理侯延军也对《证券日报》记者表示，从去年年中到现在，贵金属股票已持续走弱半年之久，昨日的上涨只是反弹，是对前期下跌的修复。

记者统计后发现，贵金属指数自2020年8月7日创出848.94点阶段高点后持续回落，直到今年2月5日才止住下跌的步伐，期间累计下跌33.27%。

对于贵金属板块的未来走向，业内人士的看法存在较大分歧。夏风光认为，时值年报披露期，黄金生产企业的年报和一季报都可能不错，预计二季度相关个股仍可能维持强势。

华宝证券张青则从通胀逻辑认为，黄金股可能存在交易机会。张青表示，目前利率快速上行，通胀上行斜率加大，有提速可能，预示黄金可能会迎来一波以通胀逻辑为主导的交易机会。

但马澄认为，贵金属的未来走势并不乐观，主要有两大理由支撑。一是从2016年到2020年，国际金价已走出一波超级行情;二是当前美元不断宽松，会推动美国十年期国债不断走高，收窄美元再次宽松的边际空间，叠加未来全球经济的全面复苏，加息预期升温，一旦美元走强，贵金属价格必然承压，因此不看好贵金属长周期的投资机会。(记者 赵子强)