而另一面，公司却以“需求增加”为由要求募资扩产，“预案中两个项目达产后，预计年销售收入将达到18.9亿元、7.2亿元，年税后净利润预计为2.1亿元、5352.7万元。”

值得一提的是，公司已有不少在建工程在推进中。其中之一便是“年产1000万片智能终端用防护组件技改项目。”

水晶光电曾在2015年定增募资12.21亿元，主要投向蓝宝石长晶及深加工项目。项目达成后，实际收益收益低于承诺20%。公司解释称：“蓝宝石长晶及深加工项目受LED行业大幅波动影响，特别是近两年利润一度出现亏损，业务盈利能力急剧下滑。”

于是，2019年9月变更了前次募投资金，开始建设前述项目，截至目前仍未透露达产时间。

有募资投产不及预期的前车之鉴在先，公司如何保证本次定增的效果?近期《投资者网》就相关问题致函致电公司证券部，但并未获回复。

高管和机构套现忙

在水晶光电的成长史中，对外并购起到举足轻重的作用。上市以来，公司先后投资收购了8家公司，借此不断升级光学产业链。紧随并购的，是连年增长的募资额。

Wind数据显示，公司上市以来直接融资额达到32亿元，而累计分红仅6.5亿元。

高管们更是赚得盆满钵满。Wind数据显示，公司董事长林敏、董事范崇国、董事盛永江、高管周建军、副总经理李夏云分别累计减持625万股、346.11万股、192.56万股、119.24万股、109.92万股，约合市值3.27亿元。

而今，部分股东又在“摩拳擦掌”。今年7月末，第二大股东深改哲新宣布拟在6个月内减持7306万股，占总股本的6%，理由是“战略规划及资金需求。”

11月11日公司公告，副总经理李夏云出于个人资金需求，拟在6个月内减持257万股，占总股本的0.21%。值得一提的是，李夏云自上市以来已套现约2334万元，其2019年的年薪为106万元。

主力资金同样心照不宣，早在第三季度业绩下滑的成绩单公布前，便不约而同地减持套现。

今年三季度末，基金公司对水晶光电持股数只剩4245万股;而无论是今年上半年末，还是去年三季报公布时，其持股数均超1.5亿股。

仅在第三季度，华夏中证5G通信基金、全国社保001组合、中欧中小盘基金分别减持422.5万股、548万股、252万股，太平人寿保险退出了公司前十大流通股东行列。

资本的减持并未就此终止。Wind数据显示，外资机构对该公司的最新合计持股数为1855万股，相比今年上半年末的2372万股同样大幅减少。近20日来，主力资金合计卖出2603万股水晶光电。

而即使主力资金不再继续卖出水晶光电，公司股价也将承压。未来三个月内，仅第二股东就要减持7306万股。

对于控股股东星星集团而言，这将是一个危机信号，因其所持水电光电股份的质押率已达到87%。而再融资似乎是一个不错的解决“资金饥渴”的好办法。

那么，水电光电本次定增及拆分子公司上市能否顺利推进?《投资者网》将持续关注。