疫情反复、原材料价格上涨、市场竞争日趋激烈，严峻挑战之下，高端零食第一股良品铺子(603719.SH)依旧实现了稳增长。

10月21日晚，良品铺子披露了2021年三季报。今年前三季度，公司实现营业收入65.69亿元，创历史同期新高，同比增长18.78%;归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)3.15亿元，同比增长19.57%，营业收入和净利润双双延续快速增长势头。其中，三季度，营业收入21.48亿元、净利润1.23亿元，同比分别增长11.89%、20.01%，同样为双增态势。

受疫情冲击之后，去年四季度以来，良品铺子营业收入和净利润实现了连续四个季度双增，盈利能力已恢复到疫情之前。

不仅如此，良品铺子季度经营业绩较为均衡，线上线下销售上平分秋色，“均衡”和“稳”推动公司经营稳健前行。

线下加速开店线上抢电商红利

良品铺子经营业绩稳增长的一个重要因素，是线上线下均衡发力，并抢占了先机。

今年以来，良品铺子加快全国化布局。前9月，公司新开门店401家，其中，第三季度新开门店193家。截至9月底，公司线下门店数达2770家。

在加速开店之时，良品铺子还对全国门店布局进行优化。公司加快西南、西北市场拓展，三季度，西南、西北地区门店分别净增26家、13家。西南、华东地区继续稳增长，销售额同比分别增长13.11%、8.65%。

线下团购渠道也是良品铺子布局的重点。三季度，公司团购渠道销售额8201万元，同比增长203.87%。其中，团购渠道的中秋季月饼礼盒销售额同比增长290%。

截至今年9月底，良品铺子举办了219场招商拓展活动，在省级礼品分销代理方面累计招募上百家意向省级代理商。

线上表现同样可圈可点。良品铺子调优货品结构，通过精细化运营及精准营销提效等策略，取得多项突破。

9月以来，良品铺子天猫旗舰店实现同比正增长，三季度整体购买用户数环比二季度上涨超40%。京东渠道维持高增长，京东旗舰店三季度销售额位居零食行业TOP1。同时，良品铺子快速入局云货优选等社群电商，抢占该渠道零食赛道TOP1。

创新电商方面。在抖音平台，良品铺子三季度支付GMV位居抖音食品行业TOP1。抖音818大促期间，良品铺子支付GMV突破4600万元，稳居抖音818食品饮料GMV总榜第一，抖音号“良品铺子旗舰店”818大促单场GMV打破食品行业自播记录。

三季度，良品铺子实现了一轮品牌营销的最大化渗透，主推的高蛋白肉脯销售额环比二季度增长188%，猪肉脯系列产品同比增长49%。

172家机构调研看好后市

持续推进新零售的同时，借助供应链赋能，良品铺子的高端化纵深挺进。

在零食行业，产品同质化较为严重，头部企业的爆款产品常常被模仿。良品铺子寄托庞大的供应链体系，坚持产品高效创新，积极破解零食产品同质化难题。

据介绍，去年，良品铺子设立良品营养研究院和产品研发中心后，公司继续围绕健康营养新配方、工艺设备新技术等方面持续进行创新。

今年三季度，以鲜果月饼为例，继去年行业首创鲜果月饼，今年提出了更高标准，不仅口味由去年的4种延伸至8种，还增加了月饼馅料中水果的添加量，并以糖醇替代蔗糖，实现减糖60%以上。

此外，公司新推出的高蛋白猪肉脯，通过改良配方和工艺，做到“每100g高蛋白肉脯的蛋白质,约等于5杯牛奶的蛋白”标准，精选瘦肉更多、纤维更粗的三元猪制成肉脯，减少油腻的同时满足用户营养健康升级新需求。

在儿童零食市场，今年以来，良品铺子儿童零食子品牌“小食仙”新开发上市20款新品，新品销售占比达33%，打造了小兔山楂棒(0添加蔗糖)、牛初乳高钙棒、吸吸布丁等多款千万级大单品。

创新产品需要经过全链条环节，从企标备案、营养成分送检、保质期送检、正式投产到产品真正送达消费者手中，供应链协同最快只用了2个多月时间。良品铺子表示，将继续围绕全渠道、全品类、多品牌、产业链协同继续探索与创新。

借助研发推动创新，打破产品同质化难题，为此，良品铺子高度重视研发。今年前三季度，研发费用为2437.57万元，同比增长24.91%。

稳增长的经营业绩、高端化的产品、遍布全球的供应链体系，引起了机构高度关注。今年三季度，良品铺子接待了宝盈基金、高毅资产、鹏华基金等172家机构密集调研，并获得光大证券、天风证券、中信证券、国泰君安、中信建投等多家券商“买入”、“增持”评级，看好其后期表现。( 柴荆)