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上周五，因周边连棕及CBOT豆油走强带动，BMD毛棕盘面高开后震荡，马棕5月合约上涨1.62%，报收4136林吉特/吨。短期，印尼棕榈油出口限制政策仍有利多传言，关注政策变化。此外，2月前半月马棕出口数据偏好，后期出口增幅预计继续回落，因2月马来工作日数量少于1月，目前看2月马棕库存环比预计不会有大的变化。中期，在南美大豆天气炒作进入尾声总产量预计增加、棕榈油产地不久进入季节性增产季背景下，供给角度看油脂易跌难涨。但印尼棕榈油出口政策仍不明确，市场继续担心印尼出口限制，成为短期利多变量。国内方面，上周五或因油粕套利资金及技术跟风资金进场，国内油脂增仓大涨，棕榈油领涨，短期技术突破向上，技术或仍有走强惯性。基本面看，近期进口利润偏差，国内棕榈油买船较少。当前国内棕油库存高企，中期库存趋向缓慢下降；国内大豆上周压榨量回落，部分地区豆粕胀库，但豆油需求据悉依旧较好；国内菜油当前供需双增、库存依旧极低，3月开始库存预计回升，现货基差继续趋向走弱。单边看，国内外棕油当前及中期仍无明显的供需矛盾。棕油短期走强空间预计有限，区间上沿可能仍是重要压力。短期印尼棕榈油出口限制政策、国内实际需求或仍会提供利多支撑。操作上，踏空者暂观望，油粕比偏多。