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上一交易日，基差走强。本周及下周主港货在05贴水25~32附近有成交，其他货源在05贴水35~45成交，主流成交价格区间在5405~5455附近。2月底主港货在05贴水20~25成交。主流货源基差在05贴水30附近。成本方面，隔夜国际油价震荡，PX收于1021美元/吨，PTA即期加工费174元/吨。装置方面，华南一套装置本周降负，其中125万吨装置检修计划提前至3月中旬。需求端聚酯和织造提负中，加速回归，聚酯负荷提升至78%。整体来看，一方面当前PTA利润亏损，低加工费持续可能会对供应产生影响，需关注大厂的检修降负动态。另一方面，虽然需求短期偏弱，但后期仍会逐步提升，边际上会改善。综合来看，相对成本来看，PTA下跌空间有限。