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隔夜沪铜主力合约收跌，伦铜高位小幅回落，现运行于8380美元/吨。宏观方面，中国10月经济数据总体偏弱，地产和消费仍是拖累，基建增速小幅回落，考虑到10月疫情形势严峻，经济数据偏弱未明显打压市场信心。今日交割日，上期所铜仓单持续增加，挤仓风险有所缓和，但预计换月后现货仍偏紧张。基本面来看，LME宣布不对俄罗斯金属制裁，但会监控仓库中俄罗斯金属的占比，LME金属价格获得提振。Codelco大幅提高了2023年发往欧洲及中国的铜长单升水，显示现货供应端仍偏紧张。LME库存与上期所仓单库存接连下滑。目前LME库存已跌至8万吨附近位置，主要来自亚洲仓库去库驱动，海内外显性库存仍处于相对低位。国内方面，临近交割，冶炼厂发货量有增加迹象，库存量有部分增长，国内供应端偏紧格局或有所改善。消费端来看，面对高铜价，下游厂家补货欲望较低，且精废价差持续扩大，冲击电解铜的需求。整体来看，美元指数阶段性走弱，国内经济预期向好，建议暂时观望，等待逢低做多机会。