近年来，作为居民资产配置中的重要品种，ETF迎来爆发式增长，数量、规模创近十年新高，创新型产品不断。

在此背景下，为进一步提升指数可投资性，更好地反映A股市场的当前情况与未来发展趋势，今年6月，中证100指数的新修编制规则正式实施。其中，在样本空间、流动性、ESG筛选、互联互通资格等方面进行了调整。调整后的中证100指数更具时代属性，兼顾新兴行业和传统行业，涵盖锂电以及光伏产业链龙头，重新定义了当前时代的龙头标准，指数投资价值也更显著。

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10月24日，来自上海证券交易所、中证指数有限公司、富国基金及证券公司的多位代表齐聚一堂，深入探讨ETF的投资机遇和布局策略，以及中证100指数的全新面貌和投资价值。

ETF发展守正创新

拓宽中证100指数生态圈

富国基金副总经理李笑薇在致辞中指出，公募行业高质量发展时代，ETF的发展需要守正创新，中证100指数编制方案修订以及跟踪该指数的A100ETF的发行，正是这一背景下的生动案例。随着中证100指数的样本空间扩容、选样方法的焕新，调整后的中证100指数更具有市场代表性，也更好地表征了新时代A股龙头企业的盈利能力、科研水平等。

中证指数有限公司研究开发部总经理兼ESG业务部总经理赵永刚以“聚焦核心资产，反映产业趋势”为主题进行分享，他表示，“如何更好地反映我国经济结构调整及产业转型升级趋势，如何便利资金配置，如何把ESG投资价值与现有指数进行结合，这是优化中证100指数的出发点，调整后的指数特征可以概括为均衡性、可投资、可持续，能够纳入更多具有行业代表性的核心龙头上市公司证券，更有利于引导资金服务经济高质量发展。”

此外，东方证券副总裁徐海宁出席论坛并表示，ETF是非常值得关注的投资品种，具备纪律化、高流动性、交易便捷等特点，作为底层资产，ETF对基金投顾商业模式发展有着重要的驱动作用。光大证券业务总监梁纯良在现场表示，伴随未来ETF在市场中交易份额占比的提升，指数型基金产品将更好地链接客户端和资产端，有助于推动券商财富管理的发展。

顺应时代投资机遇

均衡配置细分行业龙头

对于投资者而言，近段时间市场情绪低迷，沪指徘徊于3000点，当下是较好的布局时点吗？在论坛上，申万宏源研究所副总经理、首席策略分析师王胜做了题为“阳光总在风雨后”的分享，他指出，当市场表现不好时，应多一份信心，当下或是不错的布局期。具体布局方向上，王胜认为，没有核心资产的时代，只有时代的核心资产，长期维度下看好三大方向：一是以安全、绿色和数字经济为核心的成长方向；二是调整已久的消费，尤其与奢侈品、养老方向相关；三是拥有更多资源、市场运行效率不断提升的企业。

与此同时，富国基金量化投资部ETF投资总监、A100ETF拟任基金经理王乐乐也表示，通过梳理2008年以来A股的股债比，将市场分为乐观和悲观两个区域发现，目前市场定价维度已达到低估位置。在市场底部区间，通常会有公募基金卖不动，散户不敢买的情况，但历史数据显示，这一阶段ETF份额往往出现逆势增长，尤其在2018年四季度，ETF份额更是呈现出大幅增长。

进一步来看，在市场低迷时，盈利增速非常重要，而A100ETF跟踪的中证100指数成分股的盈利增速恢复快。Wind数据显示，截至2022年9月13日，中证100指数的ROE（净资产收益率）和每股收益分别为7.17%和0.65元；净利润和营收分别同比增长7.22%和17.73%。从盈利角度而言，叠加A股处于较低点位，向上空间较大，投资标的抗风险能力较强的A100ETF或是不错的机会。

作为“老十家”基金公司，富国基金早在2009年就成立了量化投资团队，稳扎稳打十余年，如今已成长为业内知名的“量化大司”。伴随着中国资本市场的逐渐成熟和投资者日益增长的投资需求，富国基金将持续为投资者提供多样化、多策略、全谱系的资产配置工具。