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后市观点

最近二个交易日油价在90美元关口附近展开拉锯昨天夜盘开始走出反弹，近期我们强调原油市场短线有技术性反弹需求，但从市场表现来看资金仍然较为谨慎只是试探性参与，不过油价高位回撤10美元之后，继续大幅下行的风险较低，90美元附近企稳概率相对较大，资金继续追空的意愿减弱，随着EIA公布的最新数据显示原油库存有所回落，这一数据虽然成品油降库不及凌晨API公布的数据，消息公布后油价也有短暂回落，但近期市场缺乏利多消息指引的背景下，降库还是多少缓解了市场不安情绪，最终原油还是明显强于其他商品走出了超跌反弹行情。

毕竟OPEC+200万桶/日减产是仅次于2020年世纪减产的力度，对油价还是有明显的托底作用。美国对减产行为表达了强烈不满，再叠加宏观利空因素施压下油价出现了明显的回落，但随着近期油价回落有助于给美国与OPEC的摩擦降温。且OPEC反复向市场传递了其减产并非带有政治色彩也不是想推涨油价，只是处于稳定原油市场的角度考，这缓冲了市场焦虑。随着时间推移市场会继续消化减产实际效果给油价的带来的影响，目前情况来看虽然实际减产量大概在100-110万桶/日，如果执行到位，再叠加12月欧盟对俄罗斯原油正式执行制裁，供应端在后续实际还是具备炒作题材，对此不建议对油价过度看空。

油价企稳后重新进入技术性反弹阶段，但持续性仍需逐步跟踪，目前大宗商品市在宏观压力下整体情绪不高，且当前时间关口仍处于美国中期选举之前的关键阶段，拜登政府仍有较强意愿控制油价，原油后续节奏也存在较大不确定性，谨慎参与。

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每日动态

【1】WTI主力原油期货收涨2.45美元，涨幅2.99%,报84.52美元/桶；布伦特主力原油期货收涨2.38美元，涨幅2.64%，报92.41美元/桶；INE原油期货收涨1.13%，报669.9元。

【2】美元指数涨幅0.78%,报112.91；港交所美元兑人民币涨幅0.59%,报7.2238；美国十年期国债跌幅0.82%,报109.92；道琼斯工业指数跌幅0.33%,报30423.81。

近期要闻

【1】美国EIA公布的数据显示，截至10月14日当周美国除却战略储备的商业原油库存意外下降低于预期，精炼油库存和汽油库存基本持平。具体数据显示，美国截至10月14日当周EIA原油库存变动实际公布减少172.5万桶，预期增加138桶，前值增加988万桶。汽油库存实际公布减少11.4万桶，预期减少111.4万桶；前值202.3万桶；精炼油库存实际公布增加12.4万桶，预期减少216.7万桶；前值减少485.3万桶。

EIA报告显示，10月14日当周美国除却战略储备的商业原油进口590.8万桶/日，较前一周减少15.5万桶/日，美国原油出口增加126.6万桶/日至413.8万桶/日。除却战略储备的商业原油库存减少172.5万桶至4.37亿桶，降幅0.39%。当周美国国内原油产量增加10.0万桶至1200.0万桶/日。10月14日当周10月14日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少356.4万桶至4.051亿桶，降幅0.87%。美国原油产品四周平均供应量为2040.8万桶/日，较去年同期减少2.38%。EIA报告显示，美国至10月14日当周EIA战略石油储备库存为1984年6月1日当周以来最低。

【2】美国总统拜登周三将宣布一项石油的紧急支持计划：在年底前出售此前战略石油储备释放计划中的最后一部分，并加入石油价格下跌时补充库存的相关措施。此前，拜登决定从美国战略石油储备中出售1.8亿桶石油，来填补制裁俄罗斯石油后市场出现的供应空白。原计划战储的销售将在11月结束，但由于夏季采购速度低于预期，目前计划中仍有1500万桶石油未售出。据消息人士透露，这些石油将在12月竞标交付。如果市场还有需求，政府将进一步提供石油。

此外，该官员还称，拜登将根据计划在未来几年补充战略储备，作为买家进入石油市场，但在其补充油储计划中，WTI原油的买价将限制在67-72美元每桶或以下。他表示，拜登希望以此来提振钻探商的信心，如果出现产能剩余，石油价格暴跌的情况，政府将为这些生产商进行兜底。

“他呼吁美国的私营部门做两件事。一是抓住信号，增加投资，增加产量；二是确保他们在获取利润的同时，以适当的价格向消费者提供产品。”该官员补充道。今年以前，拜登一直大力支持绿色政策，曾发誓将美国的石油工业转型为清洁能源，并让美国迅速走上无化石燃料的未来。但俄乌冲突开始后，油价失控，美国乃至全球能源供需失序，加上关键的中期选举在即，拜登开始一步步返回到化石能源之中。此前，拜登多次呼吁美国钻探商增加投资，提高石油产量。但由于过去十年美国页岩油供过于求而导致生产商巨额亏损，和化石能源的前景暗淡，美国国内生产商对拜登的提议并不热衷。如今拜登承诺将消化此后可能出现的多余石油产量，无疑是想给钻探商吃一颗定心丸。这也是拜登和民主党在中期选举前意图稳定是能源价格和通胀的又一次努力。此外，最近几周，常有消息称美国政府正在打算将石油等能源产品列入出口管制清单之中，限制汽油或柴油的出口，来帮助恢复美国的库存。

美国石油部门强烈反对这一建议，但美国政府始终不愿松口。。

【3】 印度不急于参与限制俄罗斯石油价格的全球倡议；

印度媒体Live Mint援引消息人士的话称，印度目前不倾向于加入对俄罗斯石油实施价格上限的全球倡议，因为印度从俄罗斯进口的原油获得了很大折扣。现在印度是世界第三大石油进口国，这个地位可能会影响油价上限政策的有效性。一位印度政府官员表示：“总的来说，美国提出的倡议对印度是有利的。另一方面，俄罗斯威胁要停止向任何参与该计划的国家供应物资。在这种情况下，我们为什么要参与其中？毕竟，我们做决定时必须平衡印度的利益。

两家印度炼油厂暂停购买俄罗斯石油；

印度炼油企业印度石油公司和巴拉特石油公司宣布暂停购买俄罗斯石油，直到欧盟对俄罗斯的制裁方案明朗为止，而这两家公司都是迄今购买俄罗斯原油数量最多的印度国有炼油厂。有消息称，这两家炼油厂之所以保留订单，是因为运送俄罗斯原油可能会出现付款困难的问题，以及与船只位置有关的问题。原则上，欧盟允许欧洲人向愿意在制裁规定的限度内购买俄罗斯石油买家提供服务，但这一细节尚未被明确写入欧洲立法，仍取决于七国集团是否批准俄罗斯石油价格上限

以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部