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8月1日，沪镍走势偏强。宏观方面，近期美国经济数据走弱，美联储加息预期降温，美元指数持续回落，宏观情绪仍有修复。基本面上，库存持续低位继续给予镍价一定支撑，镍价反弹走高。

基本面：供应：镍铁方面，供需双弱格局延续，印尼镍铁持续回流国内挤占市场，供应明显过剩，不锈钢需求冷清，对原料价格接受度依旧较差。国内镍铁厂面临亏损，挺价意愿较强，但难敌低成本竞争，短期镍铁价格存下行压力。纯镍方面，海外纯镍进口比值再度扩大，进口货源相对充足，对国产纯镍升水 形成一定压制，临近月底纯镍升水持续下调，市场纯镍货源部分到货。需求：据SMM调研了解，上周国内不锈钢社库处于去库状态，现货价格弱稳运行。合金方面，因期货价格反弹，现货升水持续下调，但现货绝对价格依旧偏高，近期采购不及前几周。库存：上期所镍库存上周小增，伦镍库存维持去库，国内纯镍社库亦去库，整体仍是低库存状态。

综上，在宏观情绪转好及低库存支撑下，短期沪镍宽幅震荡。因供应放量，中长期供给过剩的确定性预期不变，中长期价格重心仍有下移可能。