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美联储隔夜宣布加息75个基点，美股大涨，本周四亚太股市有所跟涨，而A股与港股表现相对稍弱。截至收盘，上证综指小幅上涨0.21%至3282.58点，深综指则涨0.40%至203.24点，创业板综指涨0.14%，科创50指数涨1.19%，恒指跌0.23%，恒生科技指数微涨0.35%。

早盘A股各大股指承接了外围大涨的势头而高开，只是高开幅度有限，且半小时后就几乎吐光所有涨幅。正当股指萎靡时，银行股不失时机地急拉，于是股指再度上行。然而银行股也就拉了一波，其后再无后劲，故最终又拖累股指吐回不少涨幅。

美联储加息幅度符合预期，但因其并未提示下次利率会议的加息幅度，所以市场对美联储后续加息的预期淡化。现在市场对美联储9月份的加息幅度的预期一般是50个基点，对更晚些时候的加息幅度的预期更低。也就是说，市场相信美联储最猛烈的加息进程已结束。

对A股来说，上述消息偏利好。北上资金周四净流入27.33亿元，这个量当然也并不大，但也能体现出外资的基本态度。

外围加息如果过多过猛，几乎所有新兴市场都会承受压力，顶多是我们这边经济韧性强些、所受压力相对小些而已。近期一些新兴市场的确新闻不少，典型的如斯里兰卡之类，如果细细分析，虽然这类经济体产生问题的原因众多，但不可否认美联储剧烈加息是重要原因之一。

由周四A股盘面看，虽然权重股大多表现不济，但非权重股表现还是不错。在诸多上涨个股中，半导体、PCB等科技股的表现明显更强，机场航运、医药生物等少数板块走弱。整体来看，似乎多数板块都有一些表现不错的个股，似乎很难归纳。我觉得这也正常，因为最近是中报季，公布了半年报或业绩预告的公司渐渐多起来，故每天盘面的板块效应肯定就比平时弱。以周四为例，当多数旅游股表现稍弱时，中国中免却因业绩预告而显著上涨。

接下来，大盘可能仍将延续横盘震荡，我觉得股指很难有太大的波动。本周三中国银行间市场隔夜回购利率自2021年以来首次跌破1%，交易所国债回购利率也未因月末因素而显著反弹。上述利率环境极有可能削弱央行释出更多流动性的动机，万一央行再度捡起月初那种天天小幅、象征性的逆回购动作，那么股指就可能承压。

这两周央行在流动性方面稍松，但投资者别忘了这极有可能与众所周知的楼市棘手问题相关。不难猜想，如果未来在有关方面积极干预下，楼市问题能解决得比较顺畅，那么央行可能还是会慢慢回归谨慎。

虽然股指难有行情，但个股行情却会因中报而比较热闹。建议投资者选择中报及下半年业绩预期较有利的品种参与，当然要结合股价相对位置作评估，看看目标个股良好的业绩预期是否已被市场过度透支。

当然，这样的评估说易行难，所以我觉得研究能力不足的投资者不妨去抄口碑较好机构的“作业”。如果非要自己琢磨，我建议可将资金适度分散。

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