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【现货】青岛港(601298)口PB粉-15至670元/吨，超特粉-11至570元/吨。

【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为718元/吨和742.6元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为90元/吨和12.06%。

【需求】受多家钢厂主动检修减产影响，本期日均铁水-7.02万吨至219.24万吨。6月粗钢产量9073万吨，环比下降588万吨；6月粗钢累计产量5.24亿吨，同比下降3842.1万吨。6月生铁产量7688万吨，环比下降361万吨；6月生铁累计产量4.35亿吨，同比下降2709万吨。

【供给】到港量环比下降，发运量环比上升。澳洲巴西19港铁矿发运总量2541.4万吨，环比减少167.1万吨；全球铁矿石发运总量2984.1万吨，环比增加170.1万吨。47港到港总量2310.7万吨，环比减少582.7万吨；中国45港到港总量2187.1万吨，环比减少642万吨；北方六港到港总量为1209.5万吨，环比增加239.1万吨。6月铁矿石进口量为8896.9万吨，环比下降354.8万吨，同比下降0.5%；6月进口量累计值为5.36亿吨，同比下降4.4%。

【库存】本期疏港量环比下降，降幅环比下降；港口库存持续累库，但较周一环比下降；Mysteel统计45港库存13194.55万吨，环比上升166.26万吨，较周一环比下降53.03万吨；日均疏港量260.71万吨，环比下降13.58万吨。

【观点】到港量上升幅度较大，港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。基本面上，本期到港量高位回落；澳巴发运量环比上升，均值处在较高水平，符合供应上升预期；需求端日均铁水产量持续下降；疏港量下降，但周环比下降幅度有所收缩；港口库存维持累库趋势，但较周一环比下降。据Mysteel统计，全国样本企业共有41座在检高炉，涉及铁水产量19.78万吨，铁矿石需求进一步收缩。据淡水河谷公布最新季度报告，今年发运目标从3.2-3.35下调至3.1-3.2，考虑到上半年发运量同比下降450万吨，预计下半年发运量同比上升450-1450万吨（2021年全年发运3.1亿吨）。此外，昨日现货价格均下降，港口成交量继续小幅上升，叠加成材需求不佳，预计维持震荡偏弱运行。操作建议：空单持有。