镍：本周市场宏观情绪急转直下，商品普跌。从镍基本面来看，近期LME镍降库放缓，甚至小幅累库，低库存担忧情绪有所缓和。而且前期镍价持续上涨已对镍下游消费造成拖累；原材料成本高企使得钢厂300系生产亏损，4月份钢厂存在转产的可能。另外在高成本压力下，国内硫酸镍企业也陷入亏损，已有部分企业开始停产、检修。供应端，菲律宾雨季结束，镍矿发货量将逐渐增加。在高利润推动下，印尼新增镍项目产量逐渐释放，高冰镍产量增加将替代镍豆消费，缓解纯镍供应短缺的局面。因此基本面不足以支持镍价持续走高，短期镍价恐面临回调压力，但低库存和纯镍结构性短缺对镍价支撑仍较强，预计后续镍价将呈高位区间震荡运行。