易主不久，山东墨龙(002490.SZ)可能迎来了控制权之争。

5月18日，深交所向山东墨龙的股东山东智梦控股有限公司(简称智梦控股)发出关注函，追问接连举牌山东墨龙目的、举牌资金来源等事项。

智梦控股由自然人薛明亮实际控制，从今年3月起至今，智梦控股及其一致行动人已经四次举牌山东墨龙，合计持股已达20%，且仍有增持意愿。

目前，山东墨龙控股股东寿光墨龙控股有限公司(简称墨龙控股)持有公司29.53%股权。优势并不明显，控制权之争一触即发。

山东墨龙系张恩荣创办，并实际掌控了34年。近年来，因为经营不善，山东墨龙接连亏损。

wind数据显示，2010年上市以来，山东墨龙实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)累计数为-5.92亿元。今年一季度，其亏损约1.09亿元。

4.12亿举牌撬动控制权

山东墨龙或将迎来控制权之争。

去年9月28日，原实际控制人张恩荣与山东寿光金鑫投资发展控股集团有限公司(简称寿光金鑫)签署协议，将其所持的山东墨龙29.53%股权对应的表决权委托给寿光金鑫行使。寿光金鑫系山东省寿光市国资局全资控股子公司，因此，山东墨龙实际控制人变更为寿光市国资局。

去年10月，寿光金鑫设立墨龙控股作为股权收购主体，旨在实现对上市公司的真正控制、坐实对上市公司的控制权，以便未来介入山东墨龙管理、发挥资源整合优势。

今年2月23日，张恩荣与墨龙控股签署股权转让协议，将上述29.53%股权全部转让给墨龙控股。本次协议转让价格为3.50元/股，与协议签署前一个交易日收盘价持平，股权转让总价款约8.27亿元。

至此，墨龙控股正式成为山东墨龙的控股股东，寿光市国资局成为其实际控制人。

但原本尘埃落定的控制权似乎有了变化的迹象。

山东墨龙是一家在A股、H股同时挂牌的上市公司。今年3月22日，山东墨龙披露简式权益变动报告书，智梦控股及其一致行动人分别在A股、H股市场增持了山东墨龙，持股比达到5%，达到了首次举牌线。

自此开始，智梦控股及其一致行动人在二级市场上密集动作，通过A股、H股两处市场不断增持。其中，5月6日至12日，短短一周时间，智梦控股及其一致行动人磐金置业、鸿森物流、瑞森新材通过二级市场增持山东墨龙A股股份以及H股股份合计达3989.24万股，占上市公司总股本5%，完成第四次举牌。至此，智梦控股及其一致行动人已经合计持有山东墨龙20%股权。

据披露，获得山东墨龙20%股权，智梦控股及其一致行动人合计耗资约4.12亿元。

在详式权益变动报告书中，智梦控股表示，本次权益变动完成后，智梦控股及其一致行动人不排除选择合适的时机继续增持上市公司股份。这意味着，智梦控股及其一致行动人还有进一步增持山东墨龙的计划。

目前，墨龙控股对山东墨龙的持股比为29.53%，智梦控股及其一致行动人持股比合计为20%，二者相差并不遥远。如果智梦控股及其一致行动人继续增持，山东墨龙或将出现控制权之争。

在详式权益变动报告书中，针对山东墨龙控制权，智梦控股只字未提。

尽管如此，智梦控股的积极动作还是引起了监管部门注意。5月18日，深交所对智梦控股发出关注函，追问后续增持计划、资金来源、是否有谋取控制权意图等。

值得一提的是，去年初，原实际控制人张恩荣曾私下将所持部分股权转让给薛茂林，进而转让公司控股权，出现“一女二嫁”局面。

智梦控股实际控制人薛明亮之父也为薛茂林，是否与上述筹划受让控制权的薛茂林系同一人，目前尚未明确。

今年一季度亏损过亿

山东墨龙是否会爆发控制权之争尚是未知数，而改善公司基本面已经迫在眉睫。

山东墨龙是一家老牌公司。官网显示，公司始创于1986年，1987年进入石油机械行业，1994年组建山东墨龙集团总公司，2001年完成股改。2004年4月15日，山东墨龙H股在香港联交所创业板成功上市，成为潍坊市民营企业首家及国内同行业首家在境外上市的公司。2007年2月7日，山东墨龙由H股创业板成功转至主板，成为134家香港创业板H股公司中的首家成功转板企业。

2010年10月21日，山东墨龙A股在深交所中小板挂牌上市，成为第一家回归深交所的H股公司，成为同时在A股、H股上市的公司。

除了进入资本市场颇为顺利外，在产业布局、技术攻关方面，山东墨龙也有不少成就。

2012年，山东墨龙收购力拓集团HIsmelt技术，2013年开始连续投入大量资金，建立HIsmelt技术生产工厂。公司称，该工艺与传统冶炼工艺相比，在环保、自动化、成本和产品方面有着革命性的优势。

2018年5月，中国金属协会组织国内铸锻行业专家对该技术进行科技成果评价，经与会专家评价，该技术被认定为国际领先技术。

不过，山东墨龙的经营业绩数据总体上不太好看。

2010年，A股上市首年，山东墨龙实现营业收入27.04亿元、净利润2.76亿元，分别同比增长30.27%、2.92%。

紧随着的三年，净利润持续下降。2011年至2013年，其实现的净利润分别为1.68亿元、1.34亿元、-1.76亿元，同比下降39.14%、20.24%、230.88%，2013年出现首次亏损。

2014年，公司勉强扭亏为盈，2015年、2016年接连巨亏，亏损金额分别为2.60亿元、6.12亿元。2017年，净利润为0.38亿元，但扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为-1.78亿元。2018年，算得上实实在在的扭亏为盈，当年的净利润、扣非净利润分别为0.92亿元、0.77亿元。但在2019年再度转亏，亏损金额为1.96亿元，扣非净利润为-1.96亿元。

2020年，公司账面上的净利润为0.32亿元，扣非净利润为-2.67亿元，其原因在于处置资产。至此，扣非净利已经连续两年亏损。

今年一季度，山东墨龙实现的净利润、扣非净利润分别为-1.09亿元、-1.10亿元，同比下降47.65%、48.82%，再度出现较大幅度亏损。

wind数据显示，上市以来，山东墨龙实现的净利润累计数为-5.92亿元。

综上所述，从2013年开始，山东墨龙基本上处于保壳状态。近八年来，公司未曾派发过红利。

经营业绩不佳，财务压力不断增加。截至今年一季度末，山东墨龙账面资金有5.59亿元，而短期债务达20.80亿元。不仅背负着沉重的债务包袱，巨额债务还产生了巨额费用，吞噬了不少利润。2019年至今年一季度，公司财务费用分别为1.46亿元、1.59亿元、0.41亿元。

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