今年一季度，小鹏汽车拿到了一份收入、毛利率均达到成立来最佳水平的成绩单。

近日，小鹏汽车(XPEV.US)公布了其截至2021年3月31日的2021财年第一季度未经审计的财报。数据显示，报告期内实现营收29.51亿元，同比增长616.1%。其中，汽车销售收入为28.10亿元，同比增长655.2%。毛利率从去年四季度的7.4%涨至11.2%。

尽管营收及毛利率均创下新高，但小鹏汽车仍处于亏损状态，一季度净亏损7.9亿元。眼下，行业竞争加剧，多方争先入局，自动驾驶应用推进加速，小鹏汽车能否保有优势，对于其估值变量至关重要。

一季度营收同比涨超6倍

进入2021年以来，新造车企业销量高速增长。其中，蔚来第一季度累计交付20060辆，同比增长423%;理想第一季度累计交付12579辆，同比增长334.4%;小鹏汽车第一季度累计交付13340辆，同比增长487%，其中，小鹏G3交付5366台、小鹏P7交付7974台。

汽车交付量的快速上升，助推小鹏汽车营收快速增长。报告期内，小鹏汽车本季营收为29.51亿元，同比涨超6倍，超越彭博一致预期28.86亿元。

伴随汽车交付规模的增长，小鹏的销售服务体系也在持续扩张。截至3月31日，其全国销售网点达178家，服务网点达61家，共覆盖70个城市;品牌超充站已运营172座，覆盖60个城市;免费充电站已运营超1000座，覆盖160个城市。

公司预计到今年年底，超充站将超过500座，并在高速、机场等多场景提升车主充电体验。同时，将免费充电计划扩充一倍，在200个城市为车主提供终身免费充电服务。

与渠道策略一致，在充电网络布局上，小鹏也是选择以自建为主。小鹏目前资金储备依旧充足，这也保障了其后续在人才招募、创新研发及配套基础建设等方面的持续扩张。

数据显示，到3月底，小鹏账面的现金及现金等价物余额约310亿元，而包括短期存款、短期投资在内的现金储备超过335亿元。

毛利率连续三个季度为正

2021年一季度，小鹏汽车净亏损为7.87亿元，亏损幅度高于去年同期(6.5亿元)，与上一季度基本持平;归属于小鹏汽车公司普通股股东的净亏损为7.87亿元，较上年同期的净亏损9.35亿元收窄约16%。

亏损主要来自研发费用和销售及行政费用的上涨。其中，研发费用同比上涨72.2%至5.35亿元，这一上涨主要是由于研发人员增加，与小鹏P5车型开发相关的支出增加。销售、一般及管理费用为7.2亿元，同比上涨124%，这主要是由于为支持汽车销售所需的营销、促销和广告费用增加，销售网络及相关人员成本的增加。

目前，小鹏汽车也在加大多元化业务布局，探索更多业绩增长点。今年，XPILOT3.0(自动辅助驾驶系统)于1月下旬通过OTA向用户交付，小鹏汽车在本季度的整车收入中首次确认了XPILOT软件收入，共计约8000万元。

尽管该业务目前市场占比并不大，但该部分收入的计入，同时也助力小鹏汽车提升了毛利率。报告期内，公司毛利率也达到历史最高水平为11.2%，比2020年第四季度增长3.8个百分点，且实现连续三个季度为正。

其中，汽车销售毛利率为10.1%，比上一季度增长3.3个百分点。小鹏汽车表示，汽车销售毛利率提高的主要原因是材料成本的下降和XPILOT软件收入的确认。

目前，小鹏汽车的XPILOT3.0累计付费率超过20%;NGP(自动导航辅助驾驶功能)累计行驶里程达230万公里;在已激活的车辆中，XPILOT的里程渗透率超50%。

小鹏汽车对此充满信心，其创始人何小鹏表示，XPILOT软件的变现有望成为除整车硬件销售外的持续性收入来源。按照小鹏汽车预计，今年二季度预计将交付15500-16000台，收入预计在34亿-35亿元之间。