两会一行一局，中国管钱的部门都出动了。

是常规走流程，还是旨在敲打，现在还没有进一步的消息。但是在体量庞大的蚂蚁集团即将登陆科创板和港股前夕，四部门联合出动约谈马云等，怎么看都不寻常。

有可能是人类史上最大规模IPO的蚂蚁上市，将在 A 股融资 1149.4 亿元(约 172.3亿美元)，在H股融资 1336.5 亿港元(约172.4亿美元)，总融资金额将近 345 亿美元，也打破了去年沙特阿美 IPO 融资 294 亿美元的纪录。

IPO之后，马云身价暴涨，升到了全球富豪榜的第11名。此外，不少蚂蚁员工也一夜暴富，财富自由。

有人算过，假如整个蚂蚁公司 16660 人都能获得激励，平均每个人能分到 826 万元，这笔钱够每个蚂蚁员工在杭州买一套 283 平方米的豪宅。

同样都是打工人，凭什么你能财富自由，我还要在工地搬砖?如果你蚂蚁集团做的真是利国利民利苍生的大事，那别人也无话可说。但是蚂蚁现在分明有变成蚂蝗的迹象。

2013年，马云到重庆和黄奇帆吃饭聊天。

黄问：“你有什么困难?有什么事想做还没做成?”

马说：“我想搞个贷款公司。”

浙江的老大公司，为什么不再浙江批呢?因为当时浙江在整顿小贷公司，所以马云跑到重庆找黄奇帆办。

结果三天时间，黄奇帆就给马云批了贷款公司。黄奇帆在一个演讲中亲口透露，现在蚂蚁100亿的利润，有45亿利润来自于重庆那两个小贷公司。

这两个公司一个叫重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司，注册资本金80亿元;一个叫重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司，注册资本金40亿元。还是看不懂吧?前者是花呗的主体，后者是借呗的主体。

小贷公司，就是花呗和借呗。这两个玩意是怎么赚钱的呢?无论是”花呗”还是”借呗”全部为在线申请、自动化审批和放款，蚂蚁会根据大数据判断你的信用，然后决定能借给你多少。而且不怕你不欢，不还的的话，蚂蚁有办法让你信用受损，甚至让你寸步难行。

蚂蚁集团这一块的利润率之高，远超外人想象。花呗和借呗的利润率高达60%左右，而支付业务的毛利仅在10%-20%之间。

相信此时浏览本文的读者中，也有不少炒股的朋友!

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一般都是谁找花呗借钱呢?年轻人。

支付宝曾经发布的一份《年轻人消费生活报告》显示：在中国近1.7亿90后中，开通花呗的人数超过了4500万，有近4成的90后把花呗设为支付宝首选支付方式。

随后，蚂蚁集团回应称，"蚂蚁集团实际控制人与相关管理层接受了各主要监管部门的监管约谈。蚂蚁集团会深入落实约谈意见，继续沿着'稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢'的十六字指导方针，继续提升普惠服务能力，助力经济和民生发展。"

蚂蚁集团目前正处于上市关键期。根据此前消息，蚂蚁集团将于 11月5日在"A+H"股同时上市，拟募集资金约2300亿元，可能刷新全球资本史上规模最大的IPO记录。

值得注意的是，就在马云等人被监管约谈的同一天，银保监会会同央行等部门起草了《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》(下称《办法》)，向社会公开征求意见。《办法》对"助贷或联合贷款"的做出了明确规定，单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%。而助贷或联合贷款，正是蚂蚁集团主要的模式。

主营业务或将受限

根据蚂蚁集团招股书，报告期内，公司的收入主要来自于数字支付与商家服务、数字金融科技平台、创新业务及其他。其中，截至2020年上半年，数字金融科技平台产生的收入占比为63.39%，为最主要收入来源。

数字金融科技平台贡献的收入中，微贷科技平台占据了大头，其2020年上半年贡献收入285.86亿元，占营业收入的39.41%，为公司占比最大的收入来源。

微贷科技平台如何获取收入?招股书显示，主要按照金融机构等合作合作伙伴相应获得利息收入的一定百分比收取技术服务费，公司只提供技术支持，不对消费信贷及小微经营者贷款承担信用风险。

蚂蚁集团的这种助贷模式在过去几年时间里发展迅速。从2017年至2019年，由微贷科技平台促成的信贷余额从6475亿元增长至21536亿元，年复合增长率高达82.37%。带动数字金融科技平台的营收占比从44.33%增长至56.2%，到2020年上半年进一步增长至63.39%。

根据11月2日公布《办法》的要求，蚂蚁以往的模式可能受到限制。首先是关于出资比例，单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%。截至2020年上半年，微贷科技平台促成的信贷余额中，由金融机构合作伙伴进行放款或已证券化的比例合计约98%，子公司提供的表内贷款占比仅约2%。