今年是火炬电子(603678.SH)业绩保持增长的第九个年头。

今年上半年，火炬电子实现营业总收入同比增长41.32%，归属于母公司股东的净利润同比增长28.72%。

火炬电子主要从事电容器及相关产品的研发、生产、销售、检测及服务业务。长江商报记者梳理，此前火炬电子营收和净利润已实现八年增长，8年营收年复增长率达21.17%，净利润年复增长率达19.12%。

其中，在国产替代订单持续增长、不断投入研发下，公司自产业务营业收入快速增长，去年自产业务营收达到7.9亿元，占比30.75%，今年上半年这一比例升至34.82%。

火炬电子正加速产能布局，已顺利完成公开发行可转换公司债券，募集资金6亿元，主要用于建设小体积薄介质层陶瓷电容器高技术产业化项目，项目建成后，将优化产能布局，加速电容器国产化替代。

自产与代理电容器营收高速增长

火炬电子元器件板块主要成熟产品包括片式多层陶瓷电容器(业界常指MLCC)、引线式多层陶瓷电容器、多芯组陶瓷电容器等，产品广泛应用于航空、航天、船舶及通讯、电力、轨道交通、新能源等高端领域。同时代理太阳诱电、AVX、KEMET等品牌电容器形成单独的贸易板块。

今年上半年，火炬电子实现营业总收入14.99亿元，同比增长41.32%，归属于母公司股东的净利润2.75亿元，同比增长28.72%。

其中自产元器件实现收入4.77亿元，同比增长24.5%，主要来源于军用电子信息化需求增加以及国产替代订单持续增长;而贸易业务实现收入9.77亿元，同比增长47.7%，主要系下游客户需求旺盛，同时新产品线的引入，丰富代理产品品类。

火炬电子电容器销量近年来不断增长。去年，公司自产主营产品陶瓷电容器(不含单层电容)销量达到23.79亿只，实现销售收入6.31亿元，同比增长34.18%，综合毛利率为70.19%;单层电容器销量达到1005.4万只，增长159.71%，销售收入4430.78万元，同比增长197.66%;钽电容器、薄膜元器件销量也均有较大幅度增长。

财报显示，除2018年耗资7350万元收购天极电子60%股权外，在未有大的并购情况下，火炬电子此前八年实现业绩连续增长，营收从2011年的5.53亿元增长到25.69亿元，增长3.65倍，同期净利润从0.94亿元增长到3.81亿元，增长3.05倍。8年营收年复增长率达21.17%、净利润年复增长率达19.12%。

自产业务营收占比增至34.8%

电容器作为三大被动电子元件之一，是电子线路中必不可少的基础电子元件，约占全部电子元器件用量的40%，其中陶瓷电容器占电容器行业比例为52%。我国电容器行业的市场规模为1102亿元，占全球额比重达71%。

不仅如此，随着陶瓷电容器研发的不断突破，根据华泰证券军工复材产业链研究报告，目前第三代陶瓷纤维新材料不仅可应用于航空航天发动机的耐热部件、可重复使用运载器的热防护材料系统和高超音速武器推进系统等，在核能、高速刹车片、燃气轮机热端部件、高温气体过滤和热交换器等领域也有广泛的应用潜力。

不过国内高端电容器产品却一直被国外企业垄断。目前日韩等国的国际知名电容器生产企业凭借其技术、规模优势，通过在国内设厂或者代理商，占据电容器市场主要份额，高端产品处于垄断地位。仅有部分国内企业例如火炬电子、成都宏科电子科技有限公司、鸿远电子等深耕军用市场，在细分市场有一定的竞争优势。

火炬电子此前一直以代理国外的品牌电容器为主，近年来随着研发的不断投入，公司的自产电容器业务目前共拥有161项专利，形成了从产品设计、材料开发到生产工艺的一系列陶瓷电容器制造的核心技术，如“湿法淋幕成型一体化生产工艺”、“全自动悬浮式瓷胶移膜生产工艺”等。

并且火炬电子与厦门大学进行合作实现CASAS-300特种陶瓷材料的产业化，新开发出新材料板块提供高性能陶瓷材料的先驱体。主要经营新材料板块的立亚新材去年实现营业收入7625.98万元，净利润1745.45万元，同比增长181.15%。今年上半年公司在新材料领域的拓展也显出成效，自产新材料实现收入4331.73万元，同比增长188.81%，其中包含项目收入1429.57万元。

财报显示，火炬电子代理业务曾占据近八成营收，不过近年来自产元器件、自产新材料逐渐形成规模，去年自产业务营收达到7.9亿元，占比30.75%，今年上半年这一比例升至34.82%，并且国产替代订单持续增长。

火炬电子正加速产能布局。今年5月，火炬电子顺利完成公开发行可转换公司债券，募集资金总额为6亿元，主要用于建设小体积薄介质层陶瓷电容器高技术产业化项目，项目建成后，将新增年产84亿只小体积薄介质层陶瓷电容器，优化产能布局，丰富公司产品结构，并将加速电容器国产化替代。