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东京外汇股市日评：日经指数大幅回落，美元兑日元汇率连续走低

东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在130.93日元附近，较上一交易日下跌0.62日元。

昨天的东京外汇市场，在公布的美国各项经济指标不及市场预期的影响下，国债收益率下降导致美元汇率进一步走低。美元兑日元汇率日盘一度下跌至130日元一线后，尾盘在短期空单回补的作用下回到131日元一线以上水平收盘。日盘在东京股市全面走低的背景下，市场整体避险氛围推动日元走高。晚盘早些时候公布的美国3月份ADP就业报告显示，民间部门就业人数增加了14.5万人，远低于市场预期的20万人的增长，显示劳动力市场进一步降温。同时3月份ISM非制造业指数也较上月大幅下降至51.2。 虽然高于50的经济景气枯荣线，但疲软的结果还是引起了市场的担忧，一直保持强劲的服务业逐渐开始出现衰退的信号。市场对美国经济前景开始持谨慎态度，后市关注本周末公布的3月份美国官方就业统计结果。

技术方面来看，随着市场对于美联储临近结束加息周期的时间点，美元兑日元汇率虽然依旧处于中长期反弹行情中，但上方压力沉重，后市上涨空间有限。而下方在130日元整数位一线依然存在较强的支撑，预计后市进入以133.5日元为中心线的三角形振荡的可能性较大，而短期上方阻力可能在135日元一线。交易策略上建议区间交易对待。

东京日经指数早盘开盘在27589.14日元，较上一交易日下跌224.1日元。日经指数期货2303合约开盘在27660日元，较上一交易日下跌160日元。

昨天的东京证券市场，在前一天欧美股市下跌的背景下，短期资金的获利了结加上期货指数的做空压力的双重作用，导致日经平均指数大幅回落超过400日元，最后跌破28000日元整数位一线后收低在27800日元附近。前一天的美股市场上，经济指标的意外走低重新引起了投资者对经济衰退的担忧，NY道琼斯平均指数和纳斯达克综合指数纷纷下跌收盘。因此，东京市场早盘在避险情绪的作用下，呈现全面疲软的走势。主力股遭到明显抛售的情况下，日经平均指数跌幅度一度接近500日元。另外，在外汇市场上，美元兑日元汇率也回落到131日元一线后，加速了出口企业股票的下跌，同时也有市场传闻观测到金融机构的获利抛盘。进入欧美交易时间，公布的ADP民间就业报告和ISM非制造业指数均弱于预期，增加了市场对经济衰退担忧的同时，也加强了对美联储将提前停止加息的预期。尽管之后美联储官员发言否认了会在夏季或晚些时候降息的可能性，一旦本周末即将公布的美国就业数据显示就业增长进一步低迷的话，美联储不得不就当前金融政策做出调整。NY道琼斯指数小幅上涨至33400美元一线，而以高科技股为主的纳斯达克综合指数受各国就出口半导体制造相关设备出台限制措施的影响，继续小幅收低。在此背景下，日经平均指数期货晚盘在27500日元一线止跌后小幅反弹收盘。

技术方面来看，日经平均指数28400日元一线的阻力作用下，短期呈现较强的调整回落走势。一目均衡表上来看，价格完成对中期基准线27600日元一线的回归，但由于整体利多信号依旧存在，短期内连续大幅下跌的可能性较小。中长期来看东京股市继续保持今年全年的波动区间（26000-29000日元）。交易策略上建议背靠28000日元整数位逢高抛空。

作者：瑞恒国际投资有限公司

日本商品市场日评：东京黄金冲高回落，橡胶市场振荡走低。

东京黄金早盘2402合约开盘在8486日元，较上一交易日下跌55日元。铂金2402合约开盘在4186日元，较上一交易日下跌73日元。美元指数早间在101.86附近。

昨天的黄金市场，在美国长期利率连续下跌，美元指数走低，推动黄金价格创下2022年1月以来的新高后，做短期获利了结交易的压力下小幅回落收盘。同时由于外汇市场上美元兑日元汇率连续走低，导致东京远月合约在一度创下8500日元一线的历史新高后，昨天小幅回落至8400日元一线收盘。美国供应管理协会（ISM）昨天发布的3月份非制造业指数低于市场预期，使得市场对于美联储（FRB）将在年底前采取降息行动的观点进一步增加。债券市场上，10年期国债收益率下降了9个基点（bp），至3.342%.而短期金融市场的美国利率期货交易结果显示5月份FOMC会议上美联储加息0.25%的概率从前一天的59.7%下降至43.7%。NY黄金主力合约尾盘受到长期利率走低的影响，早盘再次来到2050美元一线附近,创下自2022年1月以来的高点。

东京市场方面，由于美元兑日元汇率小幅走低至131日元一线后，给东京黄金价格带来更多的压力，加上NY黄金价格冲高回落，东京主力合约止步于8500日元一线后回落收盘。交易策略上建议逢低做多。

4月4日东京黄金市场收盘时2402月合约和上海2304月合约的价差（东京-上海）为0.26美元/克。

东京橡胶市场早盘RSS2309合约开盘在208.6日元，较上一交易日下跌2.4日元。TSR2310合约开盘在182日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在130.93附近。

昨天的东京橡胶市场，在上海市场休市，市场流动性较低的背景下，东京主力9月合约早盘小幅低开后，一直围绕210日元整数位一线做横盘振荡收盘。由于前一天欧美股市大幅下跌导致早盘东京市场整体风险投资氛围偏紧，东京橡胶期货市场小幅低开后，便一路下跌至208日元的日内低点。而推动周一商品市场全面上张的原油价格在80美元一线遇阻后，其他商品价格开始纷纷回落。东京主力合约尾盘在短期空单回补的支撑下最终勉强回到210日元以上水平收盘。产地方面，进入4月份以后泰国烟片船货价格有所回落。虽然中央市场原料价格依旧保持坚挺，但由于需求疲软导致终端市场库存积压，在减产期即将结束的时间点上，橡胶市场可能再次进入中期下行通道。截至3月20日，大阪交易所公布的日本全国天然橡胶商业库存为9532吨，较上一期增加115吨。

现货方面，4月4日3号烟片4月期FOB价格在56.53泰铢附近，较上一交易日下跌0.18泰铢。20号标胶4月期FOB价格在49.66泰铢附近，较上一交易日持平。USS现货价格在47.57泰铢附近，较上一交易日上涨0.14泰铢。

技术方面来看，东京主力合约在接近215日元一线附近明显遭遇到较强的做空压力。在失去了外部市场的材料支撑后，大幅回落至短期转换线所在的210日元一线附近。整体持仓在14000手附近明显遭遇到了结压力，伴随价格大幅回落的同时减仓至13000手一线，显示在短期有做多资金离场。而从远月合约间价差来看已经趋向于平水，后市近月合约升高并出现价差贴水的可能性较高。交易策略上建议逢高抛空。

4月4日东京橡胶市场收盘时2309月合约和上海2309月合约的价差（东京-上海）为-114.6美元/吨。

作者：瑞恒国际投资有限公司

原油市场日评：EIA全口径降库，油价横盘震荡

EIA发布最新周度库存数据显示：截止至3月31日当周，除却战略储备的商业原油库存减少370万桶至47亿桶，降幅3.7%。战略石油储备（SPR）库存减少40万桶至3.712亿桶，降幅0.1%，下降至1983年11月以来的最低水平。汽油库存减少411.9万桶，预期减少172.9万桶，前值减少290.4万桶。精炼油库存减少363.2万桶，预期减少39.6万桶，前值增加28.1万桶。库欣原油库存减少97万桶，前值减少163.2万桶。除却战略储备的商业原油上周进口714.4万桶/日，较前一周增加181.9万桶/日。美国上周原油出口增加65.5万桶/日至523.9万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量增加116.4万桶/日。美国国内原油产量维持在1220万桶/日不变。

沙特5月份将销往亚洲轻质油价格上调30美分/桶。另据消息人士称，因买家竞相购买，乌拉尔原油价格上涨超过“价格上限”，布伦特油价也有所上涨。

EIA发布的最新周度库存数据显示，美国原油和成品油的下降幅度超过预期，全口径降库，但并未能推涨油价。经济数据弱于预期再次引发了经济衰退可能到来的担忧，油价上行乏力。在OPEC+成员国主动减产影响下油价周一高开，之后一直维持在前期震荡区间上沿阻力位附近横盘。JPX中东石油期货2308合约开盘65980日元，较上一结算价下跌390日元，或0.59%。