南方财经全媒体记者 郑嘉意 北京报道

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中国人寿(601628)、中国平安(601318)、新华保险(601336)、中国太平、友邦保险等上市保险机构已陆续推出2023“开门红”产品。

随着风险偏好下降，加之银行存款利率下调、理财打破刚兑，越来越多的中高净值用户将投资目光转向年金险、增额终身寿险等保险产品。

从产品种类看，2022年12月以来，上市保险公司主推开产品以满足客户财富管理需求的传统年金险、两全保险（可附加万能账户）以及年内“网红”产品增额终身寿为主，主要为储蓄投资类保险，同时可满足投保人资产传承的特定需求。例如，中国人寿、中国平安、中国太平、友邦保险有“开门红”两全险、年金险产品在售；中国人寿、中国平安、中国太保(601601)、新华保险、中国太平及友邦保险有增额终身寿险产品在售。

从产品策略看，国泰君安(601211)非银金融首席分析师刘欣琦指出，上市保险公司主要在产品的收益水平和覆盖人群范围上进行优化。中国太保推出新版增额终身寿险“长相伴（盛世版）”，新增万能账户、双被保险人、双账户设计，进一步满足客户的财富管理需求；中国太平推出快速返还型年金险“国金一号”，提供满足高确定性收益及中短期流动性需求的资金配置方案，同时考虑到高龄人群的养老财富管理需求和年轻群体的支付习惯，并支持更为灵活的月缴保费方式。

财富管理类产品成2023“开门红”主力

2023年，上市保险机构“开门红”产品以满足客户财富管理需求的传统年金险、两全险（可附加万能账户）以及年内“网红”产品增额终身寿为主。

具体产品设计中，为增强保值增值的能力，抵御通货膨胀影响，多家机构在传统的年金险、两全险中附加外能险账户——保单养老金或生存金未被领取情况下，将自动转入相对应的万能账户进行生息，从而达到财富持续增长的目的。

记者注意到，由于部分主险产品收入较低，客户财富增值需求主要靠万能账户保证，上述万能账户均设有最低保证利率。目前，市场上万能账户保底利率大多停留在1.75%-2.5%这一区间，实际结算利率普遍高于最低保证利率。

例如，中国平安所售年金险产品“御享财富养老”可附加万能账户，属于短交快返型年金，可在保单第5年开始领取，其附加万能账户为“平安聚财宝养老年金险”及“平安聚财宝终身寿险”，上述两款万能险保底利率仅为1.75%，2021年结算利率为4.8%。

中国人寿推出的两全险“鑫享未来”、养老年金险“鑫瑞年年”、年金险“鑫瑞稳赢”三款“开门红”产品均可附加万能账户，对应“鑫尊宝A款”、“鑫缘宝乐鑫版”、“鑫尊宝C款”；三款产品附加万能账户最低保证利率均为2.5%，但依照公告月份（2022年9月）日结算利率估算，年结算利率分别为4.8%、4.4%及3.7%。

此外，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平及友邦保险12月均有增额终身寿险产品在售。例如，中国人寿所售“臻享传家”、中国平安所售“盛世金越（尊享版）”、中国太保所售“长相伴（盛世版）”、新华保险所售“荣耀终身寿”、中国太平所售“岁有余庆”、“岁悦添富”、友邦保险所售“盛世经典”。

相较传统寿险，增额终身寿险保单的现金价值可持续增长，客户拥有逐年递增的保险金额和身故保障，能够为客户提供稳定、可持续增长的身价保障，具备较强的抗风险能力，且产品利益较为明确，可定向财富传承。

记者注意到，相较递增保额过高，以致与公司投资收益率不匹配的部分“网红”产品，上市保险公司增额终身寿险产品利率普遍增长相对稳健。若依照现金价值测算年化收益率，一位30岁男性以年交10万元、5年缴费的方式购买中国平安“盛世金越”、中国人寿“盛世传家”、中国太保“长相伴（庆典版）”及中国太平“岁悦添富”，50岁时年化收益率分别为2.745%、2.210%、2.615%、2.618%，60岁时年化收益率则为3.013%、2.637%、2.930%及2.931%。

刘欣琦指出，上市保险公司主要在增额终身寿险产品的收益水平和覆盖人群范围上进行优化，如中国太保推出新版增额终身寿险“长相伴（盛世版）”，新增万能账户、双被保险人、双账户设计，进一步满足客户的财富管理需求。

同时，刘欣琦表示，上市险企2023年开门红主要聚焦居民的财富管理需求。伴随防疫政策放开，居民短期对疫情演绎的不确定性提升，风险偏好下降，从而对具备收益确定性的保险理财产品需求提升。“长期来看，寿险行业负债端尚处转型调整期，预计2023年呈现弱复苏，疫情传染将加快教育居民提升健康保障意识，预计居民对商业健康险的购买需求将明显提升。”

产品日趋多元化 保险或成财富管理特色选项

安永（中国）在新发布的《面向个人财富管理市场机遇，共迎新起点，共赴新征程》（以下简称《报告》）中指出，新生的个人财富管理市场正在被清晰地塑造。

2022年4月，个人养老金制度正式落地。个人养老金与基本养老保险、企业（职业）年金相衔接，在实现养老保险补充功能的同时亦可健全多层次、多支柱的养老保险体系。商业养老产品设计将进一步丰富、多元。

当下，既是财富管理的风口，也是保险业转型的机遇。财富管理业务方面，以上市保险公司为首的保险业已不断提高多元化、定制化与混业性。

一是产品日趋多元化。《报告》指出，保险业的各主体可从稳健配置、穿越周期、做好健康、养老等长周期资金储备的角度为客户提供一个新的、特色的财富管理选项。“寿险公司、养老险公司、保险资管公司、保险中介公司等各种类型的主体，过去在服务保险领域的需求时所构筑的长期投资能力、资产负债匹配能力、复杂产品销售能力、顾问式服务能力等能力，可以充分运用到满足客户财富管理需求的过程中。”

刘欣琦在分析当下“开门红”产品需求指出，由于权益市场较大波动以及银行理财破净等导致客户风险偏好明显下降，供给方面，保险公司“开门红”期间主推中短期储蓄类产品，近两年增加保本保收益的传统险增额终身寿的销售力度，较好满足客户的短期储蓄需求。

如中国人寿2023年“开门红”产品鑫瑞稳赢年金保险、鑫瑞年年养老年金产品和鑫享未来两全保险三款产品中，“鑫享未来”两全保险为主打产品，缴费期可选趸交、3年或5年，保障期相应为8年或10年。中国平安则推出平安盛世金越（尊享版）终身寿险、平安御享财富（2023）养老年金保险和平安御享财富（2023）年金保险，产品形式以“增额终身寿险+短交年金”的搭配为主。

二是产品及经营日趋定制化。过往，保险产品销售往往以产品为导向，而非需求导向。信达证券分析师王舫朝指出，保险消费新客群已对功能大而全的“万能型”产品越来越缺乏兴趣，更倾向于“明确化”和“定制化”的保险产品，更关注专业的个性化服务。

如当前，保险公司持续赋能代理人向财富规划师、健康规划师方向转型，提供全周期、定制化服务。中国人保(601319)推出保险财富规划师（IWP），经由全国36个地区、105个经济发达城区层层选拔出精英代理人，欲实现“年轻化、职业化、专业化、精英化”的品牌形象。

三是保险类金融机构不断提高混业经营的能力。如万能险产品已具备保值增值特点，类似商业银行中的理财产品；保险类的金融机构被允许开展投资基金业务，结构日趋完善；寿险业务兼具信托业务中的“破产隔离”特点和证券中的“子公司”灵活性的两大优势。