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招商证券发布研究报告指出，中国黄金国际(02099)2022年第三季度受美元兑人民币价格大幅上涨影响，公司汇兑损益约1610万美元，第三季黄金销售单价1729美元/盎司，同比下降3%，铜销售单价3.03美元/磅，同比下降10%，公司现金流较为充足，前三季度经营活动净现金流入约3.6亿美元，为去年全年的86%，现金及现金等价物为4亿美元，同比增长1亿美元；资产负债率降至42%，同比下降2个百分点，处于行业较低水平。

该行续指，甲玛矿主动调整生产组织，致使成本略有提升；长山壕金矿黄金品位上升以及剥采比下降助力成本管控。该行预计公司2022-24年归母净利润分别为16/20/24亿元人民币，对应市盈率为5.4/4.4/3.7倍，维持“强烈推荐”投资评级。