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上周生猪盘面破位下行。盘面跌破前期高位震荡区间，1月合约创近四个月新低。近期生猪出栏积极性整体有所增加，日度屠宰数据周比提高5%，而需求端仍未有提振，西南地区气温亦较高，腌腊行为仍未形成规模，多地受疫情影响，消费疲软，导致上周生猪期现价格跌势均较明显，部分地区肥猪价格已低于标猪，生猪养殖利润已较前期高点下降300-500元/头，但随着价格走低，养殖户惜售挺价情绪再起，上周五生猪期现价格均呈现一定程度的企稳回升走势，后续腌腊季行情仍有利好期待，年前需求端仍被市场看好，预计短期生猪期现价格下方回调空间有限，但本轮压栏及二次育肥预计将逐步进入释放阶段，对应年前需求增加阶段，供需博弈下价格预计仍难大幅走强，按照官方数据统计能繁存栏于今年4月份见底，理论上对应明年2月份生猪出栏见底，而年后需求端大幅下降预期下，本轮猪周期或将提前于年前见顶，因而盘面可关注逢高套保机会，盘面或已进入下行周期。