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后市观点

夜盘油价大涨，从日内低点一度大幅反弹近8美元，我们在昨天早上的报告中提醒不建议继续追空，因为观察到部分品种已经有超卖的技术性反弹需求，情绪化的市场中下跌容易出现超预期表现，但同样的市场有反弹很可能引发共振出现强势的急拉行情，果然随着周三黑色、有色等走势企稳，夜盘在有色、黑色、能化、油脂等板块均有领涨品种带动下大宗商品市场迎来了超卖后的反弹行情，在此背景下原本就已经到强支撑区域的油价夜盘开始加速拉升反弹，布伦特和WTI原油均大涨收复100美元关口，这意味着油价进入技术熊市的警报暂时解除，接下来油价的选择仍然较为关键。

周四美国EIA公布了周度数据，原油商业库存大幅累库823.5万桶，远超市场预期，不过考虑到上周美国原油净进口较之前一周大幅增加超160万桶/日，且继续释放了580万桶的战略原油，这样的累库数量也就比较正常，另外上周美国炼油开工小幅下滑，美国汽柴油等成品油市场库存低于预期，昨天欧美成品油市场表现明显比原油更强，也对冲了原油累库压力。数据公布之后可以看到油价仍较为强势，但后半夜随着油价急拉能量逐渐释放到位，部分资金短线获利离场，油价回吐了部分高位涨幅，总体来看昨天的单日反弹帮助多头暂时扳回一城，下方强势支撑区域现阶段仍然有限，不过考虑到前期暴跌对牛市冲击仍然较大，市场信心恢复难度较大，预计仍会有反复。后期关注大宗商品整体反弹能否继续形成共振，进而改善市场情绪推动反弹的进一步升级。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收涨4.2美元，涨幅4.26%,报102.73美元/桶；布伦特主力原油期货收涨3.96美元，涨幅3.93%，报104.65美元/桶；INE原油期货收涨4.63%，报675.8元。

【2】美元指数跌幅0.01%,报107.07；港交所美元兑人民币涨幅0.05%,报6.7097；美国十年期国债跌幅0.41%,报118.36；道琼斯工业指数涨幅1.12%,报31384.55。　

近期要闻

【1】美国截至7月1日当周EIA原油库存变动实际公布增加823.5万桶，预期减少155万桶，前值减少276.2万桶。汽油库存实际公布减少249.7万桶，预期减少105万桶；精炼油库存实际公布减少126.6万桶，预期增加100万桶。

EIA报告显示，上周美国国内原油产量维持在1210.0万桶/日不变。美国上周原油出口减少76.8万桶/日至261.2万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2001.7万桶/日，较去年同期减少4.42%。

EIA报告显示，除却战略储备的商业原油上周进口683.9万桶/日，较前一周增加84.1万桶/日。

EIA报告显示，美国至7月1日当周EIA战略石油储备库存减少584.0万桶至4.92亿桶，降幅1.17%。为1985年12月6日当周以来最低。美国至7月1日当周EIA精炼油库存降幅录得2022年4月29日当周以来最大。美国至7月1日当周除却战略储备的商业原油库存为2022年5月6日当周以来最高。上周，美国石油产品出口总额创历史新高。美国至7月1日当周EIA精炼厂设备利用率 94.5%，预期95.1%，前值95%。

【2】国际能源论坛：非欧佩克产油国的石油供应不太可能恢复；

国际能源论坛秘书长乔·麦克莫尼格尔周四在接受采访时表示，除非俄乌冲突结束，或者全球经济陷入衰退，否则高油价将持续下去，原因是非欧佩克产油国不太可能增加供应。麦克莫尼格尔表示，“我对非欧佩克国家是否能够像预期一样增加供应持怀疑态度。”目前全球大约有200万桶/日的闲置产能可以立即使用，另外还有300万桶/日的闲置产能将在一段时间后处于可使用状态。

据知情人士透露，美国及其盟国已经讨论过努力将俄罗斯原油的售价限制在每桶40美元至60美元左右。

相关讨论在七国集团峰会前就开始，盟国在探索限制俄罗斯石油收入、同时最大限度减少对自身经济冲击的数种途径。在6月28日于德国举行的峰会上，各国领导人同意研究限制油价的各选项，如禁止运输俄罗斯原油和石油产品所需的保险及运输服务，除非售价低于其规定的水平。

知情人士称，该区间是盟国所认为的俄罗斯边际生产成本到其2月24日入侵乌克兰之前的油价。两位知情人士表示，拜登政府认为40美元的上限过低。盟国的目的是削减莫斯科可用于乌克兰战争的收入，但风险在于，若措施执行不力油价会飙升。

具体的范围将取决于各方就上限达成一致时的市场状况，而市况可能出现重大变化。在周一名义油价小波动之前，俄罗斯原油交易价格可能在每桶80美元左右。

【3】俄罗斯法院一纸文书让欧洲原油交易员陷入恐慌；

俄罗斯一家法院下令停止从黑海码头装运原油，对于已经感受到多年来最严峻供应状况的欧洲原油交易员来说，这个消息让他们更加如坐针毡，与俄油构成竞争关系的其他石油价格应声上扬；

周二，俄罗斯法院下令暂停CPC终端暂停营运30天，以往每月超过3000万桶原油（主要是哈萨克斯坦原油）通过该终端出口到海外。法院表示，下达禁止令是因为该设施违反了预防漏油计划；

目前终端运行正常。但如果法令实施，对欧洲石油市场将是又一次冲击。由于利比亚局势的动荡，本来供应已经少了一大块，预计来自其他地区的石油也会出现大幅下降；

颇受欧洲炼油厂欢迎的阿塞拜疆轻质原油价格较基准布伦特原油溢价超过10美元/桶，是几位交易员生平见过的最高水平。在更远的地方，尼日利亚Forcados原油每桶溢价14美元；

油轮跟踪数据显示，阿塞拜疆、哈萨克斯坦、利比亚、北海、西非这几大欧洲主要供油来源6月份出口合计下滑了104万桶。