本周前三个交易日A股大致走平，周四受外盘大跌影响大幅低开，但最终悉数收复失地，周五A股则进一步大幅上攻，各大股指大多以光头阳线作收。从全周涨跌幅看，上证综指共涨2.02%至3146.57点。其余股指表现得更好——其中，深综指、深创业板综指涨幅分别为2.70%、2.63%，沪科创50指数涨3.42%。

A股上涨原因错综，主要因素大约有两个：一是市场提前对周五预期中的LPR降准做出反应，二是国内疫情进展平缓或相对受控，以及复工进程持续。次要因素也有，比如新股扩容大幅放缓及发行价大降均可能构成利好，尤其是对“双创”相关个股。近阶段离市场近的投资者肯定有个感觉，这就是双创板块中绝大多数个股涨幅稍大，且盘中表现较以往抗跌得多。

到了本周五，贷款市场报价利率即LPR利率的下调果然如期而至，非但没有令多头失望，“降息”的幅度还有些超预期。具体情况是：1年期LPR维持于3.70%不变，5年期或以上期限则降15基点至4.45%。这种利率以往下调通常也只是5个、10个基点，一次性15个基点从未见过。

虽说市场中可能有些老手倾向于利好兑现后派发，但架不住降息程度大于预期，故这部分投机性抛盘远不如买盘强劲，故并未能阻止大盘大涨。本周五不仅内资十分进取，境外资金也同样如此。周五北向资金全天净买入142.36亿元，该净买入额是最近半年以来最大的。

另外值得一提的是，也是在周五，人民币汇率大幅回升。汇率因素同样也是股市重要影响因素。周五汇率回升所展现的向好提示应比平时更加显著，因为这是发生在刚刚宣布“降息”基础上的。

5年期的贷款参考利率通常对应着房贷参考利率，对地产股有利，不过本周五地产股表现一般。地产股上涨与多重复杂因素相关，并不独看利率。以最近不少城市程度不一的防疫措施来看，不仅直接影响了生产，也同样会造成看房人数下降。还有，停工过久及服务业受打击，也有可能使一些民众存量房贷的续供能力出现问题。

如果利率下调暂时还无法使得社会资金过多地流向楼市，那么包括股市在内的其他资产市场就有可能得些相对稍多的支撑。资金面对股市是极为重要的，如果资金面增加，配合上同时的扩容压力降低，这种情况下股市就有走强机会。

在疫情及复工方面，最近每天新增阳性病历数字呈稳中有降态势，复工方面情况也类似，即复工情况有所好转。不过，疫情及复工情况是缓慢趋好，故股市来自这方面的支撑并不太强，更多支撑暂时来自于产业扶持、金融宽松等利好政策。

下周投资者可继续持股，同时密切关注疫情、疫苗及药品开发等后续进展。利率的下调是已知因素，接下来投资者关注焦点理应转向未知因素。在持股品种方面，投资者对房地产、基建之类个股可以逢低吸纳，却不能过分追涨，注意力不妨更多放在那些无需“强刺激”的优质上市公司身上。

有些行业的上市公司基本面大致上也没啥太大问题，只是因疫情暂时出现些困难，这类企业扶一下就有可能产生显著效果。投资者只有关注“有内生增长潜质”的个股，才会更有机会实现长期盈利。

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