【现货】青岛港(601298)口PB粉-43至942元/吨，超特粉-29至707元/吨。

【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为1081.7元和969.3元每吨。

【需求】日均铁水-0.33至232.97万吨。受全国疫情反复影响，本期日均铁水产量小幅下降。唐山夺取解除封控，预计铁矿石需求进一步恢复。

【供给】发运量与到港量环比上升。本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2355万吨，环比增加71.5万吨；全球铁矿石发运总量3037.5万吨，环比增加132.6万吨。中国47港到港总量2289.9万吨，环比增加328.1万吨；中国45港到港总量2243.5万吨，环比增加357.7万吨；北方六港到港总量为1183.3万吨，环比增加316.1万吨。

【库存】本期疏港量环比上升，港口库存环比下降。港口或进入去库阶段。截至4月17日，Mysteel统计47港库存总量15324.80万吨，环比下降297.43万吨。本期中国45港港口库存为14725.40万吨，环比下降147.10万吨。日均疏港量为308.25吨，环比上升7.89万吨。

【观点】上周五铁矿石跌幅明显。发改委减压粗钢产量表态打压原料意图明显，也改变铁矿需求预期。基本面上，到港量与发货量环比上升；需求端铁水产量小幅下降。基本面依然向好，港口库存延续去库，但供需差或逐步变小。一方面二季度发货将季节性回升；另一方面粗钢产量同比下降的背景下，铁矿需求环比将见顶。短期唐山解封后，钢厂铁矿石补库意愿强，预计铁矿库存依然延续去库。后期成材需求依然决定黑色金属的方向，铁矿将跟随成材走势为主，但材矿比或见底上升，关注多材空矿策略。