近期，重庆润际远东新材料科技股份有限公司披露招股说明书（申报稿），拟募资6亿元在上交所主板上市。据悉，公司本次公开发行股票的数量不超过1959万股，不低于发行后总股本的25%，且均为公开发行新股，不涉及公司股东公开发售股份的情况。

2021年营业收入倍速增长 经营业绩存在下滑50%可能性

2021年，公司营业收入和净利润均出现较大幅度的翻倍增长。根据公司招股申报书数据披露，公司在报告期内（2019年至2021年，下同）营业收入分别为5.78亿元、6.72亿元及17.37亿元，净利润分别为1,792.69万元、1,493.11万元和19,441.30万元。

重庆润际远东新材料科技股份有限公司表示，2021年营业收入增长主要受益于原材料价格的上涨、公司新产品的推出及客户的拓展等多个因素的影响，未来若出现国内外宏观经济形势、原材料价格、下游市场需求等因素发生不利变化或公司产品应用领域拓展及客户开拓不及预期等多个风险叠加，均可能对公司业务开展产生不利影响，甚至导致公司经营业绩出现大幅波动，甚至会导致公司上市当年营业利润较上年下滑50%以上。

值得注意的是，公司主要原材料为电解锰和金属硅，报告期内直接材料占主营业务成本的比例分别为 96.91%、95.61%和97.50%，原材料占公司主营业务成本的比例较高。公司产品销售定价模式以原材料价格为基础的产品定价模式及产品特性使得公司可以将原材料价格波动的影响有效传导至下游客户，一定程度上规避了原材料价格波动带来的风险，但原材料价格波动仍对公司产品销售价格和毛利率影响较大。此外，若原材料价格持续大幅上 涨，将会导致公司日常流动资金的需求随之上升，给公司带来现金流压力增大的风险，同时若下游客户不能将成本有效转移，或将寻求其他替代材料，公司产品存在需求量下降的风险。若原材料价格持续大幅下跌且公司未能及时消化周转库存，公司将面临因原材料价格下跌而遭受损失的风险。

客户集中度较高 合作关系变动或影响公司业务

报告期内，公司对前五大客户的销售收入金额占公司同期营业收入的比例分别为 82.87%、71.45%和52.04%，其中公司对第一大客户宝武钢铁集团的销售收入金额占公司同期营业收入的比例分别为67.73%、46.53%和16.46%。

虽然公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系，并不断加大对市场开拓力度，但公司对客户销售的集中度仍较高，如果未来公司主要客户的采购需求发生重大变化，或公司因技术、产品等因素无法继续满足客户需求，公司主要客户或会改变与公司的合作关系或降低对公司的采购规模，将使公司的业务受到不利影响。

共同实际控制人占公司表决权86.16% 存在内控风险

据招股书披露，公司董事会由7名董事组成，其中设董事长1名，独立董事3名。公司董事由股东大会选举产生，任期3年。公司的共同实际控制人为付虹、付黎、付焙虹、陈晓琪，四人合计控制公司 50,621,750 股股份，占公司总表决权的比例为 86.16%。付虹与付黎系姐弟关系，付虹与付焙虹系母女关系，付黎与陈晓琪系夫妻关系，其中付虹现担任公司董事长、付黎担任公司董事兼总经理、陈晓琪担任公司董事兼副总经理。

2019年10月21日，上述四人签署了一致行动协议，约定在董事会和股东大会的表决中采取一致行动，四人合计控制的公司股份能够绝对控制企业。若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能损害公司及其他股东的利益。