镍;上周上期所镍库存下降1042吨至7668吨，伦镍库存下降1092吨至7.26万吨，全球纯镍库存延续下降，全球纯镍供应短缺短期或难以缓解。自3月中旬以来内外盘价差大幅倒挂，进口镍资源有限使得国内纯镍供应紧缺，上周国家采取措施改善国内交通运输，下游补货需求叠加国内宏观面情绪好转导致沪镍持续走高。但原材料成本高企使得钢厂300系生产亏损，4月份钢厂存在转产的可能。另外在高成本压力下，国内硫酸镍企业也陷入亏损，已有部分企业开始停产、检修。供应端，菲律宾雨季结束，镍矿发货量将逐渐增加。在高利润推动下，印尼新增镍项目产量逐渐释放，高冰镍产量增加将缓解镍豆供应短缺的状况，据中国海关数据显示3月国内镍锍（高冰镍）进口1.05万吨，环比增加247%，同比增加130%。整体在高镍价的压力下，镍下游需求面临萎缩，二季度全球镍供应短缺将较一季度有所好转。基本面不足以支持镍价持续走高，但低库存和短期纯镍供应短缺对镍价支撑仍较强，预计后续镍价或呈高位区间震荡运行。