昨天上午，BMD毛棕明显下挫。上午的船运机构数据显示，截止4月前20日马棕出口船运量环比减15-18%。历史数据看，4月马棕出口环比增幅通常较小，近五年平均环比增5.8%。相比历史出口数据，目前的马棕出口明显偏差，市场对棕榈油高价抑制消费的担忧再度回升。按照目前的马棕出口数据，4月马棕库存160万吨以上的概率很大。此外，近日关注MPOA对4月前20日的马棕产量预估。目前CBOT豆油依旧高位震荡，相比马棕仍偏强。近期美豆油走强，一方面或因近期阿根廷罢工，影响本国大豆压榨及油粕出口。另一方面，或因美生柴政策边际偏多。中期，关注乌克兰葵油出口是否有措施令其改善。国内方面，昨天国内油脂减仓下跌，棕榈油领跌，豆棕价差止跌回升。日线看，三个油脂9月合约前高上破后有回踩可能。国内4-5月大豆进口量预计充足，疫情影响中包装消费及提货暂偏低，国内豆油短期库存继续回升。储备进口大豆的政策性拍卖持续，国内大豆6月之后供需紧张担忧有所缓和，但目前拍卖成交率偏低。国内棕榈油近期新增少量买船。但据悉国内5月船期24度棕榈油商业订船仅10船左右，6-9月船期国内几乎还没有买船，国内棕榈油供需极紧局面中期或持续。此外，国内5月合约棕榈油基差面临收敛，目前24度华南现货依旧报05+1000左右，预计产业交割接货意愿较强。综合中短期国内外植物油当前供需、国内植物油技术走势，油脂盘面短期回调有限。但中期上行空间需要新的强驱动。操作上，技术前高回踩确认后，轻仓短多。