投基Z世代，Z哥最实在。

本周市场继续调整，尤其创业板指数连续下跌，近一个月来第三次探底了。而在这个阶段，很多基金的净值出现明显回撤。

于是，一个困扰基民多日的担忧再次出现，面临基金净值大幅回撤，到底忍还是不能忍呢？

如果继续忍受，那么可能面临基金资产持续缩水，会对心态造成极大的影响。但是如果不能忍了，那就是认赔出局，一旦未来市场出现反弹，甚至是重现牛市，那么未来的上涨，与你就毫无关系。

确实，今年以来短短两个月时间，有超过500只基金回撤幅度超过16%。据Wind统计，如果是相对前期高点，有超过1000只基金回撤幅度超过30%。这样的矛盾，确实很难抉择，而且似乎有些无解。

关于“回撤”的问题，市场上流传过一段著名私募林园的讲话——控制回撤的都是穷人，富人从来不看回撤，熊市如果不满仓，牛市就和你一点关系都没有。很多人一看大佬买了一家公司，半年后跌了30%，就开始消化，觉得这个大佬不行了，或者说水平不过如此……只有穷人才总想着赚尽每一分钱，买在最低点，卖在最高点。但顶级投资人的思维，更多是先衡量基本面，基本面没问题，只要价格合适就买入。至于买了之后跌多少，顶级投资人不会太关注，不会去控制回撤……回撤这个也没法去控制，它跌了30%，你控制回撤了，结果行情反转，你怎么办？

上面的文字，就是私募大佬林园对“回撤”这件事大概的看法。文字中，有多少是林园的原话，似乎也没法考证，但从说话风格从他多年来的投资风格来看，出入应该不大。

对于林园的观点，确实还是引起了不少人的争议，尽管这个话题并不新鲜，但放在任何时候，尤其是股市下跌的时候，都还是值得我们去思考。

在Z哥看来，之所以林园的话饱受争议，主要是因为他把投资者划分了阶层，富人怎么看回撤？穷人怎么看回撤？这就得罪了很多人。但是，站在林园的角度，买他的私募产品的人，多数都是富人。而富人买了产品，就算是回撤20%、30%，甚至是40%，这些人依然是富人，所以相对而言，富人对于回撤的容忍度要高得多。私募大佬只需要给富人做好心理按摩，基本上就没事了。

但是，对于公募基金而言，绝大多数购买者都是普通个人投资者，其中有很多人本身财富就不多。本来，他们想靠着投资基金，从而在较短时间内去实现财富的增长。所以，如果不控制好回撤的话，不但无法实现短期目标，反而会让原本积累起来的财富化为乌有。其实，这也是理财产品为什么要对投资者类型进行分类的原因。

所以，站在不同类型投资者的角度来看，控制回撤，和不控制回撤，似乎都是说得通的。Z哥觉得，关键看你这一笔投资，是否是闲钱，是否在短期内还有其他重要的用途。还有一点，就向林园所说，你是否对你布局的方向，有比较清晰的认识，是否看清楚了基本面。如果把这些问题想清楚了，那么是否要去控制回撤这个问题，可能也能够得出一些答案了。