2022年3月4日泰和新材(002254)（002254）发布公告称：中金公司赵启超 傅锴铭 贾雄伟于2022年3月2日调研我司。

本次调研主要内容：

问：电池隔膜方面的考虑?

答：有两种思路，一个是卖给下游进行涂覆，另外公司也成立了一个项目组进行实验，我们调研之后觉得下游成本高的原因可能是溶剂处理的问题和环保的成本，如果我们直接做溶剂可以回收利用，环保成本很低

问：下游有采购我们芳纶做隔膜的吗?

答：有过，但是批量采购的不多。

问：芳纶原材料价格情况?

答：比较稳定。

问：芳纶需求增长比较大的主要是哪些领域?

答：光缆领域、防护领域还有芳纶纸领域等。

问：哪些领域增速比较快?

答：我们预测今年增速比较大的是防护服装领域，今年防护服装配备标准开始实施，相关行业已经开始逐步配备，不同类型企业的配发进度会有差别，不同行业的更换周期也有差别。

问：按照这个防护服标准,别的纤维也可以吗?

答：按照标准芳纶必须占有一定的比例。

问：防护服是间位芳纶为主?

答：是的。

问：公司产品中光缆的占比多少?

答：是对位芳纶的主要应用领域之一，占比应该在6成左右。

问：间位芳纶下游需求的占比?

答：防护领域占比在50%左右，工业领域占比在30%左右，还有芳纶纸等领域。

问：国内芳纶的国产化率情况?

答：间位芳纶的国内需求在6000吨左右，对位芳纶的国内需求在1万多吨。

问：公司产品能出口到国外,主要的优势在哪里?

答：我们的产品性能指标与国际品牌不相上下。

问：间位芳纶和对位芳纶的成本差不多吗?

答：对位芳纶的成本比间位芳纶的成本要高。

问：芳纶在航空航天这块的应用?

答：芳纶纸在这方面还是有一定的应用，占比不大。

问：公司在新园区的土地多大?

答：一期300亩左右，二期200亩左右。

问：公司智能纤维情况?

答：智能纤维项目已经落地投产了，智能纤维主要是一种可编织的发光纤维，柔性的，可以用于汽车、智能穿戴等领域。

问：下游的应用情况?

答：这是一个全球首创的纤维，现在已经实现了销售，下游客户主要在设计方案阶段。

问：智能纤维体量多大?

答：首期产能是年产500万米。

问：这个项目有专利吗?

答：是的。

问：公司氨纶现在有两个基地,宁夏和烟台,宁夏那面氨纶产能还在扩产吧?

答：是的。

问：烟台这边的氨纶会停产吗?

答：烟台厂区老产能以后都会关停搬迁，烟台新园区只保留1.5万吨的产能。

问：公司是如何计划去宁夏投产氨纶的?

答：也是一个机缘巧合，当时宁夏有个氨纶项目因为资金的问题建成但是没有开起来，希望有企业去收购，联系到我们，经过考察觉得宁夏园区的营商环境挺好，能源成本也很低，就收购了这个氨纶项目。

问：宁夏那面的成本比烟台要低?

答：是的，主要是能源成本低，新产能效率也高。

问：芳纶的产能情况?

答：间位芳纶产能目前是1.1万吨，由于搬迁，产量是动态调整的；对位芳纶目前的产能是4500吨。

问：对位今年有个什么增量?

答：今年对位芳纶有个1500吨的技改项目投产。

问：芳纶的壁垒情况?

答：单就产业化这个阶段的壁垒也是个系统性的，包括聚合、纺丝、精制等生产阶段和环保阶段等。

问：原料情况?

答：间位芳纶的酰氯我们可以自供一部分，对位芳纶的酰氯暂时没有，后期也不排除。

泰和新材主营业务：氨纶纤维、芳纶纤维系列产品的开发、制造和销售。

泰和新材2021三季报显示，公司主营收入32.82亿元，同比上升94.77%；归母净利润7.31亿元，同比上升300.97%；扣非净利润7.06亿元，同比上升357.68%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入11.56亿元，同比上升94.02%；单季度归母净利润2.91亿元，同比上升398.72%；单季度扣非净利润2.76亿元，同比上升451.21%；负债率45.9%，投资收益329.83万元，财务费用995.25万元，毛利率37.75%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为36.5。近3个月融资净流出723.82万，融资余额减少；融券净流出72.36万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，泰和新材（002254）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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