2022年2月16日泰和新材(002254)（002254）发布公告称：国信证券(002736)薛聪、华夏基金韩宵、中欧基金息荣雪于2022年2月14日调研我司。

本次调研主要内容：

问：请介绍一下去年的大概情况,包括氨纶芳纶等?

答：2021年总体来说公司的经营业绩是历史上最好的一年，氨纶是业绩增长的主要原因，销售均价上涨很多；同时芳纶的销量也有所增长。

问：间位芳纶项目是在新园区吗?

答：目前间位芳纶产能在烟台新园区和老园区都有。

问：新的间位芳纶9000吨项目什么时候投产?

答：现在进度会稍微提前一些，可能会在今年先投产一部分。

问：间位芳纶现在需求很好?

答：是的。

问：是来自于新领域还是老领域?

答：主要是新领域，比如防护领域。

问：防护领域的需求情况?

答：我们认为应该会是一个增长的趋势。

问：跟超美斯的退出有关系吗?

答：他们主要是过滤领域销售，影响不大。

问：咱们现在间位芳纶的产能情况是新厂区4000吨,老厂区7000吨?

答：是的，由于搬迁也有个动态调整的情况。

问：氨纶在宁夏会有新产能投产?

答：今年会有3万吨新产能投产。

问：氨纶除了宁夏,烟台后期还保留1.5万吨?

答：是的，烟台这边主要是做差别化产品。

问：现在智能纤维的产能?

答：一期是500万米。

问：实现销售了?

答：是的，有一些销售，有一些是前期的开发阶段。

问：公司还有个蓬莱新园区?

答：是的。

问：芳纶纸在电机中的应用情况?

答：芳纶纸在电机中主要起到绝缘的作用，这是一个比较成熟的领域。

问：芳纶的纺丝技术是湿法,有计划换成干法?

答：暂时没有，但是我们的新产能都伴随着技术的升级和效率的提升。

问：芳纶涂覆的想法?

答：现在有两种芳纶膜，一种是涂覆的，一种是纯芳纶膜，这两点我们都在关注。现在市场觉得涂芳纶的隔膜价格太高了，国内也有拿我们产品去涂覆的，价格卖的很高，但是也不盈利，我们了解他们回收的成本很高，造成一定的浪费，而我们这方面的技术很成熟，可以做到100%循环，成本很低，我们现在还在考察推进阶段。

问：间位芳纶和对位芳纶的技术都来自于自有技术?

答：间位芳纶我们是半引进，来源于前苏联的一个研究院，我们把图纸拿过来做了重新的设计，其实这个设计改动很大，我们做出来了，俄罗斯现在已经没有了；对位芳纶完全是自己研发的。

问：对位芳纶高端品质和国际品牌相比是不是还有一定的差异?

答：从质量上讲，看平均数、最高值，我们是没什么差距的，差异化、稳定性比它稍有差距。稳定性方面是一个循序渐进的过程，慢慢缩小；在差异化方面，我们原先是没有精力去做，产能大了之后差别化方面可以投入一定精力，适当研究一下。

问：国内还有企业想进入芳纶领域吗?

答：还是有的，但我们的技术积累、产品指标都是和国际品牌同台竞争的。

问：公司产品国内外的价格有差别吗?

答：同品种的价格差别不大，主要是不同品种结构价格差别较大。

问：氨纶这块有什么规划吗?

答：氨纶基地大部分是在宁夏，未来布局也会延续这一趋势。

问：原料配套情况?

答：间位芳纶的酰氯我们现在就可以生产。

问：酰氯价格是不是比较稳定?

答：是的，基本变化不大。

泰和新材主营业务：氨纶纤维、芳纶纤维系列产品的开发、制造和销售。

泰和新材2021三季报显示，公司主营收入32.82亿元，同比上升94.77%；归母净利润7.31亿元，同比上升300.97%；扣非净利润7.06亿元，同比上升357.68%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入11.56亿元，同比上升94.02%；单季度归母净利润2.91亿元，同比上升398.72%；单季度扣非净利润2.76亿元，同比上升451.21%；负债率45.9%，投资收益329.83万元，财务费用995.25万元，毛利率37.75%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为36.5。近3个月融资净流入8541.47万，融资余额增加；融券净流出79.49万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，泰和新材（002254）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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