“果链”巨头立讯精密(002475)的一则公告，或将为奇瑞系和青岛五道口这场延续了两年多之久的“恩怨情仇”画上一个句号。

2月11日晚间，立讯精密官宣将携手奇瑞新能源正式进军造车行业，与此同时，其控股股东立讯有限还将斥资100.54亿元，从奇瑞控股第一大股东青岛五道口处收购奇瑞控股19.88%股权、奇瑞汽车7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。

第一财经记者获悉，此前，青岛五道口持有奇瑞控股46.77%股权，此次交易完成后，青岛五道口持有奇瑞控股股权将降至26.89%，低于芜湖市建设投资有限公司（芜湖市国资委全资控股）27.68%的持股比例，为第二大股东，立讯有限将排在第四。

兜兜转转，奇瑞系这场以出让控股股东地位的混改终究还是龙头蛇尾。

“迷雾”重重的混改路

奇瑞与青岛五道口的缘分还得从前者在2018年9月启动的增资扩股项目开始说起。

当时，奇瑞控股与奇瑞汽车分别在长江产权交易所发布增资扩股预告，两大项目分别以79.11亿元和83.33亿元的交易底价正式挂牌，合计162.44亿元。

但一年过去，该项目仍未有结果，无奈奇瑞在2019年9月重启混改，并将交易价降低了19亿元。

这次奇瑞等来了“白衣骑士”青岛五道口。2019年12月，后者以75.86亿元认购奇瑞控股30.99%的股份，以68.63亿元认购奇瑞汽车18.52%的股份。另外，青岛五道口还从华泰资管、芜湖瑞创受让了奇瑞控股总共19.56%的股份。上述金额合计196.01亿元。

至此，青岛五道口分别持有奇瑞控股51%、奇瑞汽车35.58%的股权，成为两家公司第一大股东，并取代芜湖国资委，成为奇瑞控股实际控股人。

对于为何选择青岛五道口，奇瑞汽车内部人士曾向记者表示，青岛五道口“诚意”十足，一方面是愿意溢价1亿元收购；另一方面，青岛五道口还承诺“帮忙不添乱”。

上述人士还指出，奇瑞引入青岛五道口其实相当于获得了青岛市即墨区的“背书”，因为青岛市即墨区是青岛五道口的重要基石投资者。

2019年12月20日，青岛市即墨区与奇瑞控股集团在济南签订战略合作协议，奇瑞新能源汽车项目正式落户即墨区。

但后续的发展却与奇瑞的预期有较大出入。

2020年，就有多方消息传出青岛五道口后续资金无力支付，在此次混改中，青岛五道口近百亿资金没有到账。

虽然奇瑞和青岛五道口方面双双辟谣，但是一些“蛛丝马迹”仍暴露出此次混改的受阻。

一方面，根据天眼查信息，青岛五道口从未直接持有奇瑞汽车股权，2021年7月，随着奇瑞控股退股奇瑞汽车，其通过奇瑞控股而间接持有奇瑞汽车的想法也落空。而且青岛五道口持有奇瑞控股股权比例也不到51%，而是46.77%。

对此，全国乘联会秘书长崔东树对媒体表示，这应该是青岛五道口与奇瑞的混改并未彻底完成。

另外，青岛五道口原来入驻奇瑞系的高管也在去年开始逐步退出。

天眼查信息显示，2021年8月，青岛五道口背后实控人周建民退出奇瑞汽车，其带来的周健男一并退出。2021年12月，青岛五道口背后另一自然人股东赵振华也退出了奇瑞控股。而周健男也曾被业内普遍认为是将带领奇瑞汽车进行资本运作和实现整体上市的关键人物。

奇瑞新能源落户青岛市即墨区的项目许久未有新消息传出。去年2月，奇瑞青岛工厂宣布开工建设，总投资230亿元，计划2022年12月实现整车下线。但目前，记者从网上找不到相关招聘信息，且奇瑞（青岛）运营有限公司公布的最新公司电话也已停机。

“果链”巨头能否带来新机？

此次立讯精密的入股，将青岛五道口在这场奇瑞混改中的“退意”展露无疑。

青岛五道口通过以100.54亿元的对价向立讯精密出让奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权，从而退居“二线”。

这也意味着在这场历时两年多的奇瑞混改中，奇瑞系控制权从青岛市即墨区政府回到了芜湖市国资委手中。

至于这是否会影响到之前奇瑞新能源在青岛的工厂建设，截至发稿时，奇瑞控股方面并未向第一财经记者进行回复。

而对于立讯精密入局奇瑞系，业内人士也并不感意外。

Wit Display首席分析师林芝向记者指出，“智能手机市场已经饱和，手机代工企业都在寻找新的机遇，汽车电动化将给代工厂带来新的可能，所以几乎所有的（苹果）代工厂都在布局电动汽车，例如，富士康押注汽车代工，闻泰科技(600745)进军汽车半导体行业，立讯精密涉足汽车业务也是自然的。”

立讯精密在公告中指出，该公司与奇瑞新能源拟共同组建合资公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造，为立讯精密汽车核心零部件业务提供前沿的研发设计、量产平台及出海口，目标是实现公司成为汽车零部件Tier 1领导厂商的中长期目标。

而作为“果链”巨头的立讯精密，入局造车也引起了更多猜想。

林芝还指出，跟富士康思路一样，立讯精密也希望能拿到苹果汽车订单，苹果现在没有最终确定汽车代工厂商，立讯精密就有可能进入苹果汽车供应链，成为苹果汽车代工厂。

虽然能否最终成为苹果汽车供应链尚未可知，有业内人士指出，但是奇瑞通过此次合作新获得超100亿元资金的注入，这对其而言是利好消息，毕竟奇瑞所面临的财务压力并不小。

此前，奇瑞在增资扩股公告中披露了其财务状况。截至2019年6月30日，奇瑞控股的净利润为-1.55亿元，资产总额为904.17亿元，负债总额为685.08亿元；奇瑞汽车的净利润为-13.74亿元，资产总额为830.82亿元，负债总额为622.93亿元。