政策重磅

【证监会优化境内外资本市场互联互通机制！】证监会2月11日发布了《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》（简称《监管规定》），拓展了参与互联互通存托凭证业务境内外证券交易所的范围，重点围绕拓展适用范围、增加 CDR 融资安排、优化持续监管等方面进行完善。本次修订主要包括六方面内容，一是拓展适用范围。二是对融资型 CDR 作出安排。三是调整财务信息及内部控制披露要求。四是优化年报披露内容。五是明确权益变动披露义务。六是明确重大资产重组适用规则。证监会表示，拓展优化境内外资本市场互联互通机制，是推进制度型开放的务实举措，有利于拓宽双向融资渠道，支持企业依法依规用好国内国际“两个市场、两种资源”融资发展，提高中国资本市场服务实体经济的能力和国际竞争力，为境内外投资者提供更为丰富的投资品种。

行业热点

基金行业动态

【国家部委出手！公募REITs迎来大利好】继沪深交易所开通基金通为公募REITs场外份额提供补充退出渠道之后，公募REITs再迎“里程碑”式政策出台。近日，财政部及税务总局联合发布关于基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点税收政策的公告，优化公募REITs发行前资产重组及设立环节的所得税计量与缴纳规则。在业内人士看来，这一税收政策对于公募REITs而言可谓重磅利好，税收政策有望降低公募REITs发行过程中的税务成本，进一步提升原始权益人现金流动性，推动公募REITs试点稳步发展。

基金产品

【“固收+”赛道2021年报：规模激增超万亿】在公募基金规模突破25万亿的关口，2021年，“固收+”基金规模也来到2万亿。21世纪资本研究院研究数据显示，2021年全市场“固收+”基金（包括偏债混合型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金）总规模达到2.11万亿。相较2020年的规模，增长了1.11万亿，增幅达到111%。事实上，在2021年的震荡行情下，“固收+”基金迎来发展良机，不少公募基金均积极布局。

【赚钱难基民更谨慎 虎年首批基金认购户数低迷】在公募新基金纷纷发布延期结束募集的背景下，虎年首批合同成立的新基金募集户数清淡。记者注意到，虎年开工后成立的一批新基金公告显示募集有效认购户数持续走低，数千户成为新常态，最低不足700户，10万户更是难觅踪迹。这与2021年年初的情况形成鲜明对比，去年1月和2月认购户数超10万户的新基金产品多达49只。不过，去年有效认购户数超10万户的产品，截至目前业绩大多亏损明显，以去年2月的一只新基金产品为例，认购户数超14万户，运作一年已亏损24%。在此背景下，新基金延期结束募集的现象在今年内显著增多，显示出基民投资日趋谨慎的心态。

【1月基金发行遇冷份额环比下降近六成】市场回调下，1月基金发行市场遇冷。Wind数据显示，以基金成立日作为统计标准，1月新发基金总数为148只，发行份额为1188.20亿份，相比去年12月的245只、3036.57亿份分别下降39.59%、60.87%。单只基金的平均发行份额为8.03亿份，不足10亿份，也创下了自2021年1月以来的新低。

基金公司动态

【公募基金年内已自购超5.4亿元】市场震荡下，自春节前夕开始的公募基金自购潮仍在继续。近段时间，又有中银基金、鹏华基金、金鹰基金发布自购公告，合计出资金额约1.8亿元。今年以来，为稳定投资者信心，已有包括易方达、广发、南方、华夏、嘉实等在内的十余家基金公司相继宣布自购旗下产品，合计金额超5.4亿元，还有部分基金公司给出了最低持有时间的承诺。

【2022年以来基金分红总额达432亿】春节后的首个交易日，A股一扫上个月来的阴霾，三大股指全线反弹，实现了“开门红”。尽管2022年1月受市场震荡影响，市场信心受挫，但基金公司不仅自掏腰包回购自家基金产品，还向投资者撒起了“红包雨”，只不过与去年同期相比，今年的“红包雨”有点小。数据显示，2022年以来，已经有超过600只基金宣布分红或实施分红，数量上与去年同期并无明显变化。但是，整体分红金额却有所缩水，从2021年同期的588.46亿元降至432.24亿元，降幅为26.55%。

券商要闻

【32家券商业绩放榜：八成业绩预增】截至2月9日，中信证券(600030)、国泰君安、招商证券(600999)等32家券商(包含上市券商，及券商母公司)交出了2021年度成绩单，其中27家盈利同比增长，占比高达八成。一部分中小型券商，如中原证券、国盛证券、湘财证券和太平洋(601099)(601099)等都在去年都取得了较为突出的业绩增速，净利润有望翻倍增长。

【券商1月IPO承销保荐收入放榜】2022年1月，股市整体走势相对低迷，情绪低落。但是券商在IPO承销与保荐方面的竞争却相对火热。根据同花顺(300033)iFinD数据统计，2022年1月份共计有16家券商参与了IPO承销与保荐业务，合计募集资金517.97亿元，共有26家公司参与了IPO承销保荐。

【券商最新公募保有规模连续两季度下滑】中基协2021年四季度公募保有规模百强榜的公布，让聚光灯下的银行、券商与第三方平台间的“三国演义”，迎来了阶段性的成绩单。稍许遗憾的是，相较于银行渠道的大而强、第三方平台的乘胜追击，券商渠道的保有规模再度陷入下滑趋势，权益类基金保有量环比减少0.86%至9392亿元，非货基金保有量环比减少8.7%至1.02万亿元。从上榜百强的数量来看，也再度缩减至46家。无论是从市占率还是上榜家数上，都未能重现二季度的高光时刻。

【2022年首月证券公司“罚单”透视、14家券商“吃”近30张单子】在相关监管部门不断倡导压实证券中介机构“看门人”责任的背景下，仍有不少证券公司因存在违规行为而遭监管处罚。据北京商报记者不完全统计，2022年首月，就有14家券商及旗下员工因存在违规行为收到各监管部门下发的共计29张罚单，其中不乏海通证券(600837)、国泰君安证券、广发证券(000776)等头部机构。值得一提的是，安信证券及旗下员工更因存在违规行为在1月连收9张罚单。

大宗商品

【铁矿石价格异常波动背后有推手，多部门强化监管】价格异常波动，突飞猛涨的铁矿石，正迎来监管“风暴”。2月9日，据国家发改委消息，近日国家发改委价格司、市场监管总局价监竞争局联合约谈有关铁矿石资讯企业，要求提供发布信息的事实来源，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假价格信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。2月11日，国家发改委发文称，国家发改委价格司、市场监管总局价监竞争局拟于近日派出联合调研组，赴部分商品交易所、重点港口开展铁矿石市场监管调研。11日晚间，大连商品交易所宣布自2月16日(即2月15日夜盘交易小节)起，对铁矿石期货2202、2203、2204和2205合约手续费费率进行调整，日内交易、非日内交易均上调至成交金额的万分之二。同日，中国钢铁工业协会发布文章《依法强化铁矿市场监管 坚定维护市场公平秩序》，谴责炒作铁矿石价格的行为。

【宁夏发改委：将启动猪肉临时储备收储】2月11日，据宁夏回族自治区发展改革委监测，截止1月27日，全区猪粮比价为4.96：1，进入《自治区猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌一级预警区间（低于5∶1）。下一步，将启动猪肉临时储备收储，建议养殖场（户）科学安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。

【国家发展改革委、国家能源局召开会议部署煤炭保供稳价工作】2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合召开会议，安排部署持续做好稳定煤炭市场价格工作，并对监测发现的部分煤炭价格虚高企业进行了约谈提醒，要求抓紧核查整改。会议强调，煤炭生产企业要抓紧恢复正常生产供应，严格落实国家煤炭保供稳价的政策要求，进一步提高认识，加强企业自律，规范价格行为，对监测发现价格虚高的企业将第一时间约谈，对经提醒仍不整改的，将进一步研究采取调查追责等措施；地方有关部门要加强监测报告，及时做好政策宣传解读，促进煤炭价格稳定运行在合理区间。

期货行业动态

【去年全年期货公司净利润同比增长近6成】2月9日，中期协官网公布2021年12月期货公司总体及分辖区经营情况。最新数据显示，截至2021年12月末，全国共有150家期货公司，分布在31个辖区。2021年1~12月，全国150家期货公司实现营业收入494.64亿元，同比增长40.34%；实现净利润137.05亿元，同比增长59.3%，双双实现大丰收。

【上期所交易细则修订 2月22日起实施】2月7日，上期所发布《上海期货交易所交易细则（修订版）》，自2022年2月22日起实施。据了解，本次主要对席位管理相关细则进行了修订。根据修订后的交易细则，交易席位按照席位接入地点分为场内交易席位和远程交易席位。会员可以根据业务需要，申请相应数量的交易席位。会员申请交易席位，应当具备以下条件：交易量和资金量达到交易所要求的规模；配备稳定可靠且具有备份系统的计算机系统和包含通信线路在内的通信系统，配有相关专业人员；有健全的规章制度和远程交易管理办法；经营状况良好，无严重违规违约记录。

机构观点

大幅波动期货品种：仅选取当周涨跌幅排名前三名，且周涨跌幅超过5%的品种。

涨幅居前：

豆粕

广发期货：整体市场基本面并未发生变化，美国农业部调低巴西和阿根廷大豆的产量，阿根廷大豆处于关键的生长期，继续跟踪天气变化，阿根廷大豆单产有继续下调的可能，短线偏多参与。

动力煤

国联期货：节后主产地复产情况不一，部分地区受冬奥影响复产缓慢，同时外煤需求旺盛价格走强，刺激动力煤期价格快速走高。而这也刺激政策端再度介入，并有望推动保供政策在采暖季前后继续坚决执行。当前终端库存总体宽裕，但中游港口库存结构亟待修复，或将使得价格走势迎来反复。逢高沽空的交易机会仍需等待，契机或在于港口库存的回升。

红枣

南华期货：新疆主产区价格小幅调整，整体趋稳，产区中小加工厂剩余货源同比偏少，不急于开工复工。销区崔尔庄市场仍处于关闭，市场周边出摊商户增多，小级别较为紧张的低端价格上调0.2-0.3元/公斤，目前客商剩余货源在3-4称不等，如意坊市场日到货量4-6车，价格偏乱，手头货源紧张的客商节后接货积极性较好，市场到货基本售完。郑商所仓单预报昨日达到1756张，仓单注册增至16522张，大多数交割库均有注册仓单。短期价格仍有小幅上涨的空间，等待价格压力后再做空。

跌幅居前：

乙二醇

瑞达期货(002961)：短期国际原油高位回落，削弱乙二醇成本支撑，但春节长假期间乙二醇多套装置重启，港口累库，供应压力大幅增加，预计期价下行空间加大。技术上，EG2205 合约测试下方 51000 附近支撑，上方关注 5650 附近压力，建议区间偏空交易。

大幅波动股票板块：最多选取同花顺行业当周涨跌幅排名前三名的板块，且该板块周涨跌幅超过4%。

涨幅居前：

煤炭开采加工

中泰证券：中长期来看，在缺乏规划性投资背景下，煤炭供应端的约束强，在需求每年小幅增长的背景下，未来若干年煤炭就是稀缺资源，存量产能或就是高额利润，年度长协基准价的上调也保障了行业持续高盈利的能力，在双碳目标下，煤炭企业迫切需要转型，电投能源、兖矿、神华、靖远煤电(000552)、美锦能源(000723)等主要发力在新能源运营、氢能等方向，煤炭行业在新能源运营方面具备现金流强劲、土地资源丰富等各方面的优势，能力与意愿皆具备，新能源方向的转型有利于提升整体板块估值水平(目前PE估值在5-6倍)，煤炭资产有待重新定价，持续看好板块投资价值。

景点及旅游

中银证券：春节假期国内旅游总体情况平稳，近程本地游仍为主导。严格的防控政策无形中为出游增加成本，系春节旅游小幅下降的主要原因。随疫苗接种量提升和防控常态化，文旅行业恢复逻辑不受短期疫情散发因素扰动，维持强于大市评级。

酒店及餐饮

招商证券：整体来看，今年春节期间各项消费恢复良好。出行方面，春运旅客发送量尽管较2019年仍有较大差距，但较2021年同期提高44.6%；国内旅游出行人数恢复至2019年同期的73.9%，旅游收入恢复至2019年的56.3%，免税销售亮眼；酒店方面，春节探亲叠加出行需求，本地酒店预定占比达到46%；餐饮需求回暖，预制菜需求火热；电影方面，在去年高基数的背景下票房收入同比下降23.1%。随着疫情逐步缓解，以及稳增长、促消费政策发力，推荐关注2022年消费板块的复苏机会。

跌幅居前：

医疗服务

华安证券：医疗服务赛道坡厚雪长，政策对于新建医疗机构的一系列利好政策将使得医疗服务赛道内标的进一步受益，推荐：盈康生命(300143)、三星医疗(601567)、大湖股份(600257)。