2022年2月8日凯尔达（688255）发布公告称：FSSA Investment Managers费启旻于2022年1月10日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司管理团队的背景,控制股东利益的协同性,还有长期对公司发展的期望?

答：公司管理团队以技术人员为主要领导，目前由侯润石博士担任公司的董事长、总经理兼法人代表，在董事会授权下负责公司工作。公司核心技术人员中的两位博士担任公司副总经理，2019年引进技术专家西川清吾作为公司董事、副总经理。公司实际控制人中王仕凯、王金是董事会成员。公司已根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》等制定了《公司章程》及“三会”议事规则等，将严格按照相关规定开展日常工作。

问：公司的长期增长规划,包括市场的布局,商业模式的转变和投资方向?

答：机器换人是大势所趋，目前公司终端用户已覆盖汽车工业和一般工业中的绝大多数领域，典型客户有广汽、奇瑞、绿源、爱玛、永艺家具等。公司将持续加强自主机器人(300024)和伺服焊接产品的推广力度，并坚持主要向客户提供标准化应用产品的经营模式。

问：公司的核心竞争力,行业的主要竞争壁垒,还有未来有哪些主要的威胁?

答：公司是目前国内为数不多，具有工业机器人核心技术和高端焊接核心技术的企业。在核心竞争力方面，公司更多考虑的是在关键领域的不可替代性。在机器人专用焊接设备方面，公司基于在工业焊接设备领域雄厚的技术积累，先后推出了超低飞溅焊接及伺服焊接两大系列产品。其中，伺服焊接系统可实现超薄板焊接、提升焊接速度、降低大电流焊接的飞溅量，且对保护气体的要求进一步降低，可大幅降低客户的使用成本，在对轻量化要求逐步提升的铝合金车身制造、金属家具制造等行业具有广阔的应用空间，产品性能达到日本OTC、日本松下、奥地利伏能士等国际先进品牌水平。在工业机器人技术方面，公司自主研发的机器人手臂及控制器整体技术达到国际先进水平，轨迹精度控制指标达到国际领先水平；但在品牌知名度、市场占有率等方面与世界知名品牌存在差距。

问：公司看到近期下游需求有哪些变化?公司对未来5年机器人焊接领域的展望?

答：焊接机器人主要面向汽车工业和一般工业。一般工业相对波动性会大些，汽车工业比较稳定。2021年一般工业的需求受影响较大，例如电动两轮车、三轮车。主要是因为材料的涨价和限产限电以及出口的影响，如果这部分产能释放出来，一般工业不见得会比汽车领域差。公司下游的终端领域相对比较分散，包括健身器材、金属家具、电动自行车等行业，使得公司的抗风险能力不会因为某个行业的波动受到较大的影响。机器人焊接行业未来5年的展望：在机器换人大背景下，焊接机器人市场预计将保持稳定增长。

问：公司未来是否会向除焊接以外的其他领域扩展?

答：公司的机器人和机器人控制器用途广泛，可用于除焊接外其他领域，如搬运、码垛、打磨、涂胶等。公司未来将在焊接应用之外，发展多领域工业机器人。

问：公司和安川的关系?

答：国产替代进口是大趋势，公司会与安川产生一定竞争。未来，公司将加大自主机器人的推广力度。

问：焊接机器人的运动控制部分和焊接部分哪项更重要?能否解释下各部分的作用,重要性?

答：公司既有工业机器人核心技术，又有高端焊接核心技术。焊接机器人是由机器人整机、机器人焊接配套软件、机器人专用焊接设备等构成的有机整体。焊接机器人重要功能的实现不仅依赖于机器人整机，还依赖于机器人焊接配套软件、机器人专用焊接设备。机器人专用焊接设备（含机器人焊接配套软件系统）作用:替代人工对焊接过程、焊接效果进行判断，并进行自适应调整，最终配合机器人整机实现自动焊接；机器人整机作用:用于配合机器人专用焊接设备，实现焊接装置的移动。

凯尔达主营业务：公司是一家以工业机器人技术及工业焊接技术为技术支撑,为客户提供焊接机器人及工业焊接设备的高新技术企业。公司的主要产品包括焊接机器人、机器人专用焊接设备以及全手动、半自动焊接设备

凯尔达2021三季报显示，公司主营收入4.47亿元，同比上升4.17%；归母净利润4640.74万元，同比下降11.91%；扣非净利润4490.87万元，同比上升2.64%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.07亿元，同比下降41.57%；单季度归母净利润917.05万元，同比下降68.67%；单季度扣非净利润913.84万元，同比下降55.59%；负债率35.09%，财务费用-26.38万元，毛利率22.07%。

该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入1916.17万，融资余额增加；融券净流出2550.28万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，凯尔达（688255）好公司评级为3.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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