在业绩预告披露密集期的28日晚间，“某大客户”、“（公司）主要客户及其成员”、“恒大”等字眼出现频率极高。数十家上市公司表示受（某）客户及其成员出现资金周转困难，公司认为相关款项的可回收性出现异常，减值迹象明显，相应计提了坏账准备，这将对公司上一年度（2021年底）的利润造成影响。

相关分析认为，在恒大系“爆雷”以后，其供应链上下游公司被拖累情况或会在2021年财报集中体现，后续影响会逐步降低。而部分企业在丢失“大客户”后，经营是否会受影响亦值得关注，行业洗牌或进一步加速。

多家公司踩雷

近日，包括全筑股份(603030)（603030.SH）、江河集团(601886)（601886.SH）、中衡设计(603017)（603017.SH）、我乐家居(603326)(603326.SH)、凯伦股份(300715)（300715.SZ）、曲美家居(603818)（603818.SH）、皮阿诺(002853)（002853.SZ）、天安新材(603725)（603725.SH）、上海电气(601727)（601727.SH）、建艺集团(002789)（002789.SZ）、广田集团(002482)（002482.SZ）、文科园林(002775)（002775.SZ）、金螳螂(002081)（002081.SZ）、好莱客(603898)（603898.SH）、江山欧派(603208)（603208.SH）、嘉寓股份(300117)（300117.SZ）等上市公司均在披露上年度业绩预告中提及或会对恒大集团相关款项计提减值准备的风险，此项计提会对公司2021年度业绩产生直接影响。

一从业人士表示，“此前房地产市场周转速度非常快，地产公司以票据结算属于业内正常的商业模式。但票据兑付时间一般较长，一旦不能正常兑付之后积累起来的数额就大了，今年年底很多都到期了。而且凡是大一点的建材企业，都与恒大有业务，而且近期不止恒大，有另外几家地产公司也出现了类似的情况，这次基本都受牵连了。前几年拿到大客户订单就是收入和利润的保障，外加这两年房地产市场增速放缓，很多公司开始大力开展工程业务，但谁也没预计到这次风险敞口这么大，现在大家都相对谨慎了。”

上述从业人士向记者进一步透露，恒大‘爆雷’之后多数企业对与地产商的合作都开始变得更为‘保守’。很多公司对恒大的项目去年上半年开始便陆续停了授信业务，后面由政府牵头的‘复工’和‘保收楼’动作，大多资金都进入监管账户，这部分应该是收得回来的。所以这些上下游企业被拖累的情况基本会在2021年财报集中表现出来，之后影响预计将逐步减弱。但后续是否会出现其他家的有类似情况，这个不好说。”

一不愿具名的董秘告诉记者，“如果真的收不回来站在上市公司的角度肯定是希望一次性全部计提，一次性释放财务风险。从长远的角度来看，这一块业务风险释放后，其他的业务逐步赶上，其实对公司来讲是经营上处于轻装上阵的状态，这对投资者也是好事。但具体如何操作还要综合会计师的观点。

一会计人士对记者表示，“不一定会全部计提，据我了解目前业内情况还是比较复杂，部分公司已初步达成了抵房协议，也有部分公司已经提起诉讼了。是否计提和计提多少这个要根据会计准则视实际情况而定。但如果只是部分计提的话，还是存在后面真的收不回来的可能，肯定还是有一定风险的。”

但记者发现，此前多家公司曾对外透露已签订的抵房条款对公司而言亦并不代表“上岸”。市场上已出现此前已初步达成房产抵偿解决方案，但无法落地执行的情况。某公司在业绩预告中表示，公司积极与恒大集团及其成员沟通解决方案，虽就其中部分逾期的商票初步达成购买房产抵偿解决方案，但无法落地执行，至业绩预告披露日，未签订正式购房合同，无法办理网签。后续公司不排除采取司法手段维护公司合法权益，但司法程序耗时较长，且按照目前恒大集团的情况，预计未来通过司法程序可获取现金或其他资产抵偿的可能性低。

此前央行行长易纲在回应恒大事件时则表示，短期个别房地产企业出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。恒大的风险是市场事件，将按照市场化、法治化原则妥善处理，债权人和投资者的权益将依法保障。

行业洗牌或进一步加速

多家上市公司此前对外表示已不再新增恒大业务。但值得注意的是，在恒大供应体系中，恒大系为多家建筑装饰建材公司的多年“大客户”，此前业内更有戏称部分公司有“大客户依赖症”，现如今在丢失大客户后企业经营情况是否会受到影响，亦值得关注。

全筑股份方面表示，目前公司经营正常，但现金流吃紧。至于转型方案，管理层目前仍在考虑，如有相关消息达到信披标准，公司会及时公告。

一金螳螂内部人士对记者表示，“目前公司经营正常，但大客户出现这种情况短期之内势必会对公司收入造成一定影响。目前公司已经在调整业务结构，争取增加公装、政府类订单，希望能弥补一下地产和住宅项目上遇到的问题。同时，比较有保障的住宅项目公司仍然会继续承接，但总体来说住宅端的业务在收缩。”

建艺集团方面表示，“目前公司控股方已转换为珠海国资旗下正方集团，公司或会从控股股东方面获得更多资源上的倾斜和支持。”文科园林方面亦表示，“目前公司跟别的地产公司有合作,还有一些市政类的工程。此外，目前公司正筹划引入具有国资背景的战略股东，成功引入后对公司后续业务发展会有支持作用。”

某行业分析人士认为，去年地产行业的大环境对抗风险能力较弱的房企、上下游供应链企业进行了市场化优化淘汰。后续的大宗工程业务对于企业的规模、反应速度、产品质量各方面都有较高的要求，未来有资本、有经验的企业优势将更加凸显放大，有望进一步抢占市场份额。