随着8月31日的公告发布，时隔5年，格力电器终于收购银隆新能源。标的价格远比当年要低，但格力收购现在的银隆新能源，真是一宗好生意吗?能否带来新故事?

董明珠将表决权委托给格力

格力电器8月31日中午公告，公司通过参与司法拍卖公开竞拍方式竞得银隆新能源30.47%股权。同时，格力电器董事长董明珠将其持有的银隆新能源17.46%股权对应的表决权委托公司行使。本次交易完成后，格力电器将持有银隆新能源30.47%的股权，并合计控制银隆新能源47.93%的表决权，银隆新能源将成为其控股子公司。

格力电器方面向南方日报记者表示，银隆新能源是国内少有的形成了从锂电池材料、锂电池、模组/PACK动力总成、新能源整车、储能系统设备到动力电池梯次利用、回收的闭合式循环产业链的综合性新能源产业集团。钛酸锂电池具有充电速度快、超长循环寿命、低温性能优越等突出优势，银隆新能源拥有安全性能行业领先的钛酸锂电池、全球排名前列的钛酸锂实际电池产能和国内排名靠前的磷酸铁锂实际电池产能。

格力电器称，一方面，格力可在公司治理、市场拓展、研发协同、供应链管理等领域多维度提高银隆新能源的产能利用率和产品竞争力，另一方面，格力可借助银隆新能源纳米级钛酸锂技术及现有锂电池产能，全面加速现有多元化业务发展，并通过银隆新能源提高公司汽车工业产品在电机、控制器等汽车核心零部件行业的市场份额。

银隆新能源是个“套”吗?

“帮董事长解‘套’?”格力“抄底”银隆新能源的消息一出，一些网友如此评论道。

为何是“套”?从业绩上讲，2020年银隆新能源净利润为-6.88亿元，2021年1月至7月，银隆新能源为-7.63亿元。截至2021年7月31日，公司资产总额281.49亿元，负债总额227.29亿元，资产负债率高达80.75%。

与此同时，就在8月30日，银隆新能源股份有限公司新增被执行人信息，执行标的为408.6万元，案号为(2021)津0118执3301号，执行法院为天津市静海区人民法院。8月9日，银隆新能源股份有限公司被执行2.4亿元，案号为(2021)粤04执567号。企查查信息显示，自2020年以来，该企业作为被执行人次数就多达11次。

回溯历史，2016年10月28日举行的格力电器临时股东大会上，收购银隆新能源的相关议案遭到否决。随后，格力电器对交易方案进行了优化和调整，但未能获得银隆新能源股东会的审议通过，格力电器随后发布公告，决定终止筹划发行股份购买资产事宜。尽管格力当时未收购成银隆新能源，但是2016年12月，董明珠大举借债自掏了10亿元以个人名义入股银隆新能源，并且还联合万达、京东等知名企业，总共投了30亿元给银隆新能源。

此举让董明珠陷入“泥潭”。2018年末，董明珠控告魏银仓及其合作伙伴孙国华等人涉嫌骗取国家财政资金、侵占公司利益等多个罪名，而魏银仓也指责董明珠侵犯大股东权益，并向有关部门举报。最终，纠纷以魏银仓及孙国华等涉嫌诈骗罪告终。公司上演闹剧，坊间一直流传，魏银仓忽悠了董明珠，还连带捎上王健林和刘强东。“因大股东涉嫌侵占公司利益等违法行为导致的公司治理问题，标的公司融资受限，产能未能完全释放，近两年出现亏损。”对于这样的“黑历史”，格力电器也如此在公告中承认。

钛酸锂电池恐难以赋能格力业务

“从逻辑上来说，几乎无法理解格力电器为何控股珠海银隆，因为这表面上来看并非是优质资产，而且银隆业务和格力电器的业务很难形成协同。”对于这样的收购，家电行业分析师刘步尘是这样看的。

格力电器究竟看中了银隆新能源什么?“标的公司拥有安全性能行业领先的钛酸锂电池、全球排名前列的钛酸锂实际电池产能……格力也可借助银隆新能源纳米级钛酸锂技术及现有锂电池产能……”——南方日报记者注意到，从公告中，格力电器使用了这样的表述，展现了对银隆新能源该技术赋能自家业务的期待。

据悉，此前，魏银仓正是用这样的技术说服了董明珠，成功获得注资。不过，银隆的钛酸锂电池，并不是目前中国电池行业主流技术的锂电池，国家对于电池的能量密度提出了非常清晰的发展要求，而钛酸锂电池主要缺点是能量密度比较低而价格比较高。

业内普遍认为，“钛酸锂”只是一项小众技术，还有待市场进一步检验。“钛酸锂负极技术有很高的安全性，能够在现实中适配多个应用场景。但是，目前其商业化进度较慢。格力需要以自身渠道、技术、管理能力为银隆补齐短板，帮助其将技术落地，实现商用和规模化。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林解析。

据悉，低密度大体积，以往钛酸锂电池运用场景基本为大型运输客车，从现在情况来看，很难用到小体积的家用电器上。

新能源概念将带来新想象?

从格力电器官方说法来看，收购银隆新能源，同样有着“加速多元化业务发展”的考量，而这背后，则是对手的步步紧逼，哪怕是在空调主业上，格力电器也已经感受到了巨大挑战。

今年上半年，格力实现营业总收入920.11亿元，同比增长30.32%;实现归属于上市公司股东的净利润94.57亿元，同比增长48.64%。

格力电器半年报表示，据《产业在线》统计数据显示，2021年上半年格力家用空调内销占比33.89%，排名家电行业第一。而美的集团半年报则称，据奥维云网的数据显示，2021年上半年，美的主要家电品类在国内市场的份额占比均实现不同程度的提升，其中家用空调产品在线上与线下的市场份额均位居行业第一，分别达到37.6%和36.5%。

究竟谁是空调市场老大?两家企业援引了不同的数据机构以证明自身地位，竞争激烈程度也可见一斑。从半年报看，格力上半年空调营业收入约671.94亿元，同比增长62.57%。而美的暖通空调营业收入约764.08亿元，同比增长19.33%。据此数据，美的在空调上的营业收入已经超越了格力。

当前，美的已经全面发力toB业务，眼下，新能源汽车概念火热，银隆新能源能否成为格力新的引擎，为格力未来多元化发展带来全新的想象力呢?

需要注意的是，新能源汽车的火热，其实主要是轿车的火热，而非客车的火热，银隆新能源此前主要聚焦客车领域。这意味着，格力电器还有很多“功课”要做。(姚翀)